白银大涨5%

据生意社商品行情分析系统，2025年12月10日白银市场均价14319元/千克，日涨4.95%，较本月初(12月1日)白银市场均价13414元/千克，上涨6.75%；较年初（1月1日）白银市场均价7450元/千克，上涨92.20%。

2025年12月10日上海黄金交易所上海银(标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，定价合约)午盘基准报价14318元/千克，较上一交易日午盘基准报价13579元/千克，上涨739元/千克。

12月10日白银期现价格联袂续创新高，伦敦银现涨近1%，沪白银主力合约单日涨幅更是高达5.27%。

多因素共振支撑白银暴涨

此次大涨是工业需求、供需格局、金融政策及资金流入等多方面因素共振的结果，具体原因如下：

1.工业刚需爆发形成强支撑：

白银工业需求占比已升至 65%，成为价格主导力量。其中光伏产业是核心增量来源，2025 年全球光伏用银量较2022年翻番，且N型电池普及进一步增加单 GW 耗银量，四季度全球光伏企业为2026年备货加大订单，11-12月用银需求大幅放量；同时 AI 算力服务器、数据中心订单坚挺，其单机柜耗银量远高于传统设备，再加上新能源汽车单车用银量远超传统燃油车，这些高增长领域共同推高了白银工业需求。

2.供应偏紧与库存短缺加剧矛盾：

全球白银市场已连续五年供不应求，2025年供应缺口预计达9500万盎司。供应端上，70-80%的白银是铜、铅等金属的副产品，主矿产扩产缓慢，且墨西哥、秘鲁等主产区矿山四季度产量不及预期，墨西哥还拟提高出口关税，进一步限制供应。库存方面，LBMA 白银库存较 2022 年峰值下降三分之一，上海期货交易所库存也降至近10年新低，全球交易所库存仅够支撑3-9个月消费，可流通货源紧张持续推升价格。

3.美联储降息预期激活金融属性：

据 CME “美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率高达87.6%。降息会降低持有白银这类无息资产的机会成本，同时还会压制美元，而白银以美元计价，对美元变化极为敏感，美元走弱会提升白银的投资吸引力。此外，潜在的下一任美联储 主 席 持鸽派立场，市场预期2026年还将有多次降息，这种持续的宽松预期进一步强化了白银的金融属性支撑。

4.大量投资资金涌入助推涨势：

白银价格远低于黄金，吸引了众多寻求低成本避险资产的投资者。持仓数据显示，COMEX白银非商业净多头持仓量创历史新高，全球最大白银 ETF 半年内持仓增加超500吨；国内市场上白银T+D成交量半年增长30%，投机性多头持仓单月增12%。同时金银比回落至72附近，虽仍高于长期平均水平，但比价修复趋势促使资金从黄金加速转向白银，形成上涨正反馈。

5.宏观避险情绪提供额外推力：

当前西方主要经济体债务水平攀升，美国国债规模高企，加上中东冲突持续等地缘风险，全球信用货币体系受到冲击，投资者为规避货币贬值和经济波动风险，纷纷加大对贵金属的配置。而白银作为兼具避险属性和价格优势

后市预测：长趋向好 短期警惕回调与高波动

12月10日白银价格创历史新高，较年初（1.1）涨幅已超92%，接近翻倍。白银价格短期可能面临高位震荡与回调风险，中长期则因基本面支撑大概率维持上行趋势。