年末配置窗口开启 底仓型红利ETF持续或增量资金青睐
12月10日早盘，A股市场延续震荡整固态势。12月进入上市公司集中分红窗口期，高股息、高自由现金流资产的防御属性和配置价值再度凸显。在此背景下，具备稳定分红能力与低波动特征的底仓型ETF产品持续吸引增量资金流入。
Wind数据显示，截至12月9日，现金流ETF嘉实（159221）与300红利低波ETF（515300）长期表现亮眼，近3年分别录得20.09%和39.14%的正收益，在主要宽基ETF中表现稳健。尤为值得注意的是，两只产品资金流入均显著加速——年内现金流ETF嘉实成交额达到49.64亿元，同期300红利低波ETF成交额更是直接突破271.50亿元。
券商研究普遍认为，当前时点红利策略兼具“避险+收益”双重优势。华泰证券强调，红利类ETF和现金流ETF在近期市场波动区间表现出了较好的防御属性，红利类ETF在市场调整时跌幅较小甚至逆势上涨，表现出较强的抗跌能力；而现金流类ETF累计收益回撤比较高，在攻守之间更为均衡。同时银河证券也指出，上市银行中期分红力度不减、节奏提前，红利价值凸显，叠加股东及高管增持有助稳定市场预期并体现长期投资价值，有望持续吸引中长期资金配置。“十五五”规划出台推动银行业转型，关注变革进展及基本面修复机会。结合多维增量资金加速银行估值重塑，将继续看好银行板块配置价值。
现金流ETF嘉实（159221）正是聚焦于自由现金流强劲、财务健康且具备持续分红能力的上市公司，其选股逻辑更注重“真金白银”的盈利兑现能力，而非单纯依赖账面股息率。而300红利低波ETF（515300）则在沪深300成分股中优选高股息、低波动标的，在控制回撤的同时提供稳定收益来源，契合年末稳健型资金的配置需求。
随着2025年收官在即，叠加政策面持续释放稳增长信号，具备“高分红+低估值+低波动”三重特征的红利类ETF有望继续成为资金避风港。对于希望兼顾防御性与长期复利收益的投资者而言，将此类产品纳入底仓配置，不失为应对年末波动、把握分红窗口的理性选择。