近日，网易CEO丁磊在财报电话会议中首次公开承认，旗下产品在暑期受到某竞品冲击，特别是在二三线城市用户中。这一表态将市场目光引向了巨人网络（002558.SZ）今年推出的新品《超自然行动组》。

数据显示，该游戏上线后迅速崛起，已成为2025年游戏行业增长最强势的爆款之一。

一、市场表现：从数据看黑马的崛起轨迹

从资本市场角度看，《超自然行动组》的市场表现堪称教科书级。

根据七麦数据监测，该游戏自2025年1月正式上线后，用户规模和营收呈现指数级增长态势。

具体来看，5月中旬其iOS免费榜排名开始快速攀升，6月起畅销榜排名迅速上升，7月创下新高，最高达到第4名，暑期稳居Top 10，此后基本维持在Top 20以内。

iOS免费榜半年数据对比

特别值得关注的是，今年7月官方宣布游戏同时在线人数突破100万，标志着其已跻身头部游戏阵营。

与市场担忧的“此消彼长”不同，数据显示《超自然行动组》在一定程度上扩大了“微恐社交”赛道的整体规模。值得注意的是，丁磊承认的“开学季影响缓解”恰从侧面印证了《超自然行动组》已稳居“微恐社交”品类第一的位置——保持稳定，经受住了开学季的用户留存考验。

9-11月iOS畅销榜对比

二、《超自然行动组》的爆发不是偶然

《超自然行动组》的成功并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。

精准的赛道选择是首要因素。游戏巧妙地将“中式微恐”题材与“强社交”玩法结合，切中了年轻用户，特别是女性玩家对文化认同与社交分享的双重需求。据QuestMobile数据显示，该游戏女性用户占比达57%，显著高于行业平均水平。

年轻化团队的深度洞察是关键支撑。要做出年轻人热爱的产品，首先得让理解年轻人的人掌握话语权。《超自然行动组》由95后制作人王鑫宇带领团队打造，核心成员多为90后，策划团队中00后占比显著。这支团队曾参与《球球大作战》《太空杀》等大DAU项目，具备丰富的高日活产品研运经验。

团队深刻理解了Z世代玩家的核心诉求：情感与社交连接。《超自然行动组》同时切中了年轻人的审美偏好和社交需求，将“中式微恐”题材与“强社交”玩法结合，并用Q版画风等处理方式，将恐怖感控制在恰到好处的范围内。

高频的内容迭代与用户共创是持续增长的动力。以上线后的运营为例，游戏平均每月推出大型活动，每季度上线重要版本。在“万圣惊魂夜”版本中，通过推出限定道具和首款美妆皮肤等内容，游戏在iOS畅销榜排名从20名左右跃升至Top 10。通过内容驱动与用户共创，团队不断验证和深化了对年轻玩家的理解。

三、财务影响：业绩潜力逐步释放

从财务角度看，《超自然行动组》的成功已开始体现在巨人网络的财务报表中。

根据公司2025年半年报，巨人网络上半年实现营业收入16.62亿元，同比增长16.47%。

由于游戏收入采用递延确认方式，巨人网络在财报中特别说明，虽然《超自然行动组》上线以来用户和流水规模迅速增长，但因收入递延因素，其主要贡献将于后续报告期内逐步释放。

在近期披露的2025年三季报中，巨人网络2025年前三季度实现营收33.68亿元，同比上升51.84%；实现归母净利润14.17亿元，同比上升32.31%。值得注意的是，公司截至三季度底的合同负债总额为13.3亿元，较二季度底增加约4.4亿元，环比增加部分大多来自《超自然行动组》的贡献。

多位券商分析师在最新研报中指出，《超自然行动组》有望成为巨人网络继《球球大作战》后的又一款长青产品。

东吴证券在研报中表示：“该游戏切中休闲社交、女性向‘搜打撤’的细分赛道，截止2025年9月，市场暂无竞品”，并看好其成为巨人网络的又一款长青游戏。

四、战略定力：从追风口到深耕赛道

《超自然行动组》的背后，是巨人网络深刻的战略定力。

巨人网络CEO刘伟在近期内部会议上系统阐述了公司的战略思考：“我们未来的成功必须根植于长期主义与能力深耕。回顾我们的成功路径，《征途》与《球球大作战》都是在各自赛道历经近十年积累，才等来了厚积薄发的机会；《超自然行动组》的成功再次印证了这一逻辑——它并非源于追逐市场风口，而是我们信任并授权年轻团队，让他们在自己擅长和热爱的领域持续积累、深耕的结果。”

她坦诚反思公司曾经历的误区：“我们曾经也走过‘什么火做什么’的误区：盲目跟进自走棋、吃鸡等热点，反而迷失了自身方向。”

基于此，刘伟明确了公司未来的三大战略方向：“第一，坚定聚焦于我们真正具备积累和认知的赛道，持续投入，耐得住寂寞；第二，坚持信任并大胆启用年轻团队，给予他们充分的自主权去深耕其专长的领域；第三，容忍探索过程中的必要试错，只要方向正确，持续积累终将让我们在机会来临时精准把握、实现突破。”

这一理念也与史玉柱回归业务一线后倡导的 “会玩、好玩、耐玩” 研发理念相契合。据悉，巨人网络正在推行组织机制改革，实施游戏业务负责人轮值制度，从业务一线选拔年轻骨干参与高层决策。

五、行业启示：细分赛道仍存机遇

《超自然行动组》的现象级表现，为游戏行业提供了重要启示。

细分赛道价值凸显。在主流游戏市场竞争白热化的背景下，精准切入一个需求尚未被充分满足的细分领域，并通过极致化运营将其做大，仍然是可行的成功路径。

据东吴证券研报分析，“微恐搜打撤”这一品类具有成为长青游戏的潜力，长生命周期+高利润率可带来强业绩弹性与估值弹性。

年轻团队价值重估。对Z世代用户需求的深度理解，正成为游戏公司的核心竞争优势。巨人网络的经验表明，给予年轻团队充分的信任和自主权，他们有能力创造出定义下一代趋势的产品。

长期主义胜过短期博弈。据接近《超自然行动组》团队的人士透露，团队坚持“不求突然爆发，而是追求每个版本都比上一个更好”的理念，通过持续迭代积累增长复利。这种长期主义思维，在追求快速变现的游戏行业显得尤为珍贵。

随着《超自然行动组》在“微恐社交”赛道站稳脚跟，巨人网络已展现出超越市场预期的发展潜力。这家游戏厂商通过年轻化转型和组织机制改革，成功实现了与新一代玩家的深度连接。

在游戏行业从流量竞争转向内容与运营双轮驱动的新阶段，《超自然行动组》的成功表明：信任年轻人、深耕细分赛道、坚持长期主义，依然是应对行业不确定性的有效策略。