【导读】找到原因了

中国基金报记者 泰勒

兄弟姐妹们，不多说了，今天来找找原因吧。

A股大跌

11月21日，A股全天低开低走，三大指数集体下挫。截至收盘，沪指跌2.45%，深成指跌3.41%，创业板指跌4.02%。

市场共354只个股上涨，33只个股涨停，5072只个股下跌，99只个股跌停。

AI应用方向逆市走强，视觉中国、久其软件等涨停。

军工板块局部活跃，龙溪股份涨停，久之洋涨超10%。

下跌方面，锂矿股集体大跌，天齐锂业、赣锋锂业等十余股跌停。

存储芯片板块大幅调整，德明利、大港股份等跌停。

背后发生了什么事情？

市场出现如此大幅度的下跌，按照惯例，我们一起来分析一下原因。

其实，不止中国资产，亚太市场也集体暴跌。

究其原因，还是受到了隔夜美股暴跌的影响。另外，加密货币也加入抛售行列，比特币跌破8.6万美元，进一步加剧市场谨慎情绪。

在对估值过高的担忧挥之不去、科技巨头资本开支沉重的背景下，此前由英伟达乐观业绩预期所推动的反弹势头受挫，这家AI龙头股价下跌3.2%。此外，近期多位美联储官员的表态都流露出对过早降息的谨慎态度，让市场对美联储下月是否有能力继续降息的疑虑持续存在，也加剧了不安情绪。

分析师指出，“随着围绕AI繁荣可持续性的疑问不断增多，本周市场一直承受压力，投资者情绪明显降温。尽管波动率上升，但大多数分析师仍将这波回调视为技术性修正，而不是一轮持久跌势的开端”。

而对于隔夜美股的暴跌，华尔街也是一脸懵圈。市场上并没有一个公认的“导火索”，各种解释却不断涌现。

有交易员认为，市场旧话重提——人工智能项目到底能不能赚到足够的收入和利润，来对得起这场巨额投入——再度引发担忧。也有人把矛头指向一份意外强劲、但延迟发布的9月就业报告，认为这进一步印证：美联储今年降息已经“见顶”。还有人指出，比特币跌到六个月低点，发出了“减仓风险资产”的信号，拖累了股市表现。再加上股市估值偏高，以及临近周五期权到期前波动率抬升的压力，这些也都被列入“原因清单”。

无论真正原因为何，这波盘中快速下挫，直接浇灭了此前市场对“美股将继续从上一次历史高位后的回调中反弹”的乐观情绪。起初，不论是处在AI竞赛核心的芯片巨头英伟达交出的“炸裂”财报，还是沃尔玛的季度更新所显示出的“消费者依然愿意花钱”，看上去都足以支撑股市继续上攻，但这些很快就被突然的、猛烈的抛售狂潮所淹没。

编辑：晨曦

校对：乔伊

审核：许闻