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证券时报记者 裴利瑞

继费率战后，基金代销渠道又“卷”起了赎回效率。近日，微众银行推出了非货币基金的快赎服务，将资金到账效率作为提升用户体验的新突破口。这一动作的背后，是基金代销市场激烈竞争的又一次演变，意味着行业竞争正从价格战演变成效率战，乃至服务战。

传统银行渠道的基金代销份额，正面临券商和第三方互联网平台的持续挑战，单纯依靠渠道优势的时代已然过去，一场围绕服务体验、专业能力和数字化水平的全方位较量已拉开序幕。

非货基金赎回最快T+0.5日到账

证券时报记者发现，近日，微众银行在APP首页上新了基金快赎的功能。根据其业务介绍，投资者单人单产品每个交易日有高达500万元的快赎额度，赎回资金最快可以T+0.5日到账（T为交易日）。

这意味着如果投资者在交易日（T日）15点前发起赎回基金的申请，资金最快可以在T+1日中午12点前到账。相较于传统赎回模式下动辄T+2甚至更长的等待时间，资金效率得到显著提升。

具体来看，微众银行列举了三类基金产品在银行端的赎回到账时间对比，其中，短债基金通过普通赎回的到账时间往往是T+2，而快速赎回可以提前1.5天；混合基金通过普通赎回的到账时间往往是T+3，而快速赎回可以提前2.5天；QDII基金通过普通赎回的到账时间往往是T+6，而快速赎回（T+1.5日到账）可以提前4.5天。

不过，类似的快赎功能其实在互联网平台早已一定程度实现。比如，在蚂蚁财富，赎回基金至余额宝，比赎回基金至银行卡的资金到账时间，往往会提前至少一个交易日；而在腾讯理财通，赎回基金到“活期+”或零钱通，也会比赎回基金到银行卡的到账时间要快。

而银行渠道的基金快赎则仍局限在货币基金和现金管理类理财产品。比如，多家银行曾推出“零钱组合”服务，将多个货币基金或者现金管理类理财产品组合，通过增加底层产品数量，提升快赎额度上限，但去年以来已经陆续下调至1万元以内。

微众银行作为互联网银行，此次率先将快赎服务拓展至非货基领域，无疑在业内吹响了新一轮体验升级的号角。微众银行在官方宣传中亦指出，此举意在迎合近期权益市场情绪走高、板块轮动加快的趋势，帮助投资者“快人一步”把握市场机遇。

传统银行渠道承压求变

其实，作为基金销售曾经的主力军，传统银行渠道近年来正面临着来自券商和第三方互联网平台的重重挑战。

中国基金业协会最新公布的基金销售机构公募基金销售保有规模数据显示，2025年上半年，尽管权益基金保有规模的前十大机构中有6家是银行，但其市场占有率已从前几年的超50%下降至目前40%左右的水平。

从非货币市场基金保有规模来看，商业银行、独立基金销售机构、券商的保有规模占比分别为43.1%、34.79%、20.44%。值得注意的是，与2024年底相比，银行渠道的份额减少了1.11个百分点，而独立销售机构和券商则分别实现了0.55和0.46个百分点的增长。

“前几年权益市场的调整导致银行代理销售收入下滑，进入2025年，市场虽回暖，但不少投资者‘回本即走’的心态又抑制了主动权益基金规模的有效增长。”上海某基金公司渠道负责人向记者坦言。

在这种周期性波动下，传统银行的优势领域正被竞争对手加速渗透。一方面，券商渠道凭借其在ETF领域的天然优势强势崛起，非货基销售保有规模达2.09万亿元，环比增长9.4%，增速领先各渠道；另一方面，以蚂蚁基金为首的互联网平台，则继续以其庞大的用户基础和便捷的操作体验，在年轻客群中占据心智，其中蚂蚁财富的非货币基金保有规模已高达15675亿元，远超第二名招商银行的10419亿元，实现大幅领先。

在多方夹击下，传统银行渠道不得不积极求变，在费率、服务、体验等层面放出大招。比如，2024年7月，招商银行宣布了基金销售费用全线一折的重大动作，对代销的超1万只产品实行零申购费率或申购费率一折。

服务体验成决胜关键

面对日益激烈的竞争，无论是降费率还是“卷”快赎，都反映出基金代销行业逻辑的根本性转变——从过去单纯依赖渠道和信息不对称的产品销售，转向以客户为中心的服务体验。

2025年9月5日，证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，重塑行业的盈利模式，倒逼参与者从拼规模转向拼服务。尤其是在ETF等工具化产品日益普及的当下，投资者对交易效率、投研服务和长期陪伴的需求愈发凸显。

“无论是银行、券商还是第三方平台，过去那种依靠渠道优势‘卖基金’的时代已经结束。”前述公募基金渠道负责人总结道，“未来基金销售市场的竞争，将不再是单一维度的规模比拼，而是围绕客户服务体验、专业投顾能力和数字化水平展开的全方位较量。谁能为投资者提供更专业、更便捷、更具价值的服务，谁才能在新的竞争格局中赢得未来。”

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