（2025年11月12日·上海）当前，零售消费市场正经历一场“冰与火”的双重洗礼。

消费需求多样、商业同质化严重、线上流量见顶……壁垒之下，却还有政策端持续释放内需拉动信号，“消费促进年”为行业注入暖流，兴趣电商、社交电商等新形态逆势崛起，线下实体通过场景化改造进行体验革命。

这不是一场寒冬，而是一次商业逻辑、运营玩法与品牌生态蜕变进化的机会。

变革之下的中国消费市场，长期潜力依然深厚，新的机会已经萌芽，我们终将会迎来一轮更健康、更可持续的增长周期。

11月12日，以“消费新章：创新共生”为主题的2025零售消费峰会在上海召开，观点与新老朋友共同开启一场思想盛宴，在变化中探索继续前行的方向。

破局

信心正在向上，商业新图景还需要仔细上色勾描，路径的真实重构却从不只靠图纸。

数字经济蓬勃发展，数字化浪潮已经逐渐渗透我们的生活肌理，消费模式也从过去的“有没有”到“好不好”转变。

锦楼集团董事长田维龙在主题演讲中表示，从行业生态到市场逻辑，从经营模式到管理内核，国内商业正处在存量深耕替代增量扩张的关键节点，这场转变的核心就是“回归本质、重塑内核、创新驱动”。

锦楼集团董事长 田维龙

他认为，增量时代的粗放式发展已经无法匹配市场的精细化需求，“行业必须从产品形态、发展战略和组织形态三大幅度进行重塑。通过输出运营能力、管理经验和品牌资源，激活存量资产潜在价值，才能实现最终的多方共赢；通过输出知识，输出能力，从而服务项目、服务行业，才能从项目运营方转变成行业赋能者。”

东原致新、东原仁知董事长罗韶颖也提到了相似的观点，她表示中国消费市场正从“旧分层”走向“新大众”时代，企业需以“微针疗法”深度运营社区单元，实现城市有机更新。

东原致新、东原仁知董事长 罗韶颖

具体到更细分的商业场景与操作逻辑，所谓“微针疗法”就是要精准穿透城市基底层社区单元：“当线上算法加剧流量内卷之时，线下商业的核心竞争力在于‘服务即营销，内容即流量’。”

以社区商业为例，她指出城市更新已进入“非标商业”时代，社区商业的核心是构建“归属感半径”。

作为中金基金副总经理、董事总经理，李耀光则从国内公募REITs市场的发展情况进行观察与分享，认为REITs的出现对国内商业地产的影响是最大的。

中金基金副总经理、董事总经理 李耀光

“从属性功能来说，公募REITs就是资产上市，本源归属于证券。对于企业来说，可以盘活存量资产，引入社会资本，改善财务和融资能力，提升品牌声誉及资产整合能力。REITs对国内商业不动产发展的影响显著，将运管能力提升效果的价值显性化。按照净运营现金流20-25倍去粗略测算，2000万的NOI提升相当于近5亿元的价值升值。”

除此之外，REITs也能解决中国不动产投资端缺长钱以及原资产投资方退出的问题，并且

按照REITs所需要的标准投资建设或收购资产，将管理提升和资产盘活的循环思路融入到公司价值链和生态链，实现新阶段新时代的房地产新模式发展，本质上就是实现“投融管退”良性闭环，而不是债务驱动模式。

增量市场正在转向存量市场，我们看见了消费时代的逻辑转变，也看见了商场运营的新路径与新工具，与消费者接触更深的品牌运营更需要被看见、被改变。

Unibuy奢侈品城市奥莱创始人、董事长刘平军正是切身地体会着零售消费市场的水温变化——公司已从单纯开店转向承接城市核心商圈存量物业。

Unibuy奢侈品城市奥莱创始人、董事长 刘平军

通过整合奢侈品折扣、户外运动、美妆与潮牌四大业态，打造复合型城市奥莱。他认为，这样的模式受到越来越多存量物业持有方的关注，已成为老旧百货与购物中心盘活的有效路径。

针对线下零售，刘平军还提出了“4321”运营法则：营销占40%，货品与供应链占30%，人与场分别占20%和10%。“在当前消费内卷环境下，本质是卷流量。谁能获取流量，谁就解决了零售一半以上的问题。”

流量是线下实体能否存活的关键，美林商旅集团常务副总裁、商管总经理武斌对此表示认同——只有流动才会产生价值。

美林商旅集团常务副总裁、商管总经理 武斌

“在流量场中，引流是聚集的过程，吃流是消费的过程，商场是一个走进去、停下来的过程。在这之中，停下来比走进去更重要，因为停下来不仅能把时间拉长，也会触发更多消费欲望。”

在武斌看来，如今实现顾客需求，带来的是惊喜和冲动，因此打造一个品质商业，就是要打造一个有冲动的卖场。当越来越多人愿意为“情绪价值买单”，未来商业运营的重心就是要聚焦在更能引起共鸣的场景运营和文化赋能、文化输出方面。

蜕变

旧的模式终将被取代，新消费理念带来新消费生态，新消费生态催生着新运营模式，从而形成新增长空间，商业正经历从品牌到模式的全方位重构。

在“消费新生态”主题讨论会中，世邦魏理仕中国区战略顾问部商业咨询负责人钟廉军作为主持嘉宾，与8位讨论嘉宾围绕商业业态、品牌渠道、AI+数字化以及产品服务四个分议题展开讨论。

主题讨论会：消费新生态

主持嘉宾：世邦魏理仕中国区战略顾问部商业咨询负责人钟廉军

对话嘉宾：广州珠江商业经营管理有限公司党总支书记、董事长、总经理曲非

鑫苑商业总裁蔡文艳

国泰海通证券投行结构金融部执行董事赵阳

Beauty Choice董事长王恺

周六福珠宝股份有限公司渠道发展部负责人李文婷

广州同熙商业科技有限公司副总经理兼商管总监罗芳

广州可悠然文化艺术交流有限公司董事总经理黄河

蔚来汽车全国客服负责人林喆

作为第一位进行观点分享的嘉宾，广州珠江商业经营管理有限公司党总支书记、董事长、总经理曲非敏锐地指出存量时代中商业资产盘活、运营的现象与本质。

曲非强调，企业需具备0到1的深度运营能力，商业运营正在经历本质重构，关注“资源、资产、资金、资本”的四资逻辑，及以“人、场景、交互”为核心的第一性思考。同时，商业的内涵与外延正不断拓展，虚实融合的交互场景将成为未来运营的关键突破。

商业发展正在迭代，也对“商业人”的思维转变速度提出了更高的要求。在鑫苑商业总裁蔡文艳看来，如果说过去的市场更偏向大家争夺存量蛋糕，现在则是价值共创，通过新工具、新技术与优质服务将蛋糕做大。

周六福珠宝股份有限公司渠道发展部负责人李文婷是商业生态中的另一方，她站在品牌的角度看商业，行业变化正在促进品牌从产品思维向情感价值、渠道创新转变。

李文婷还特别呼吁推进数据共享：“品牌方的全国会员体系与甲方的本地私域池需要打通，通过智能化工具实现会员生命周期的共同运营，这已在我们部分案例中验证有效。”

她强调，拓展新客群的核心在于将品牌独特性与渠道方本地化资源深度结合，共同创新。

与消费者接触更深的蔚来汽车全国客服负责人林喆则分享了蔚来在用户运营与社群构建方面的创新实践。

她表示，当前消费者“更爱玩、更专业、更依赖身边意见领袖”，也强调“情感需求”已经成为产品开发的核心考量。深入了解消费者心理与需求，即深度社群运营和精准跨界联动，已经成为品牌获取新客群、提升用户粘性的关键路径。

和大部分从事商业的同行们不一样，广州同熙商业科技有限公司副总经理兼商管总监罗芳介绍，同熙商业由投资公司转型而来，目前采用“投资+商管”双轮驱动模式。

但身处同一片海洋，罗芳的观点同样与峰会主题“创新共生”产生了共鸣。

她以2024年12月28日开业的广州南站喜街项目为例，详细阐述了“60%散售、40%自持”的独特资产结构：“作为大业主，我们与散售业主形成利益共同体，通过统一运营管理实现共生共赢。”

作为拥有计算机背景的创业者，Beauty Choice化妆品集合店董事长王恺对商业的理解，源于数字、融入科技。

王恺强调数字化渗透率的关键性，将迭代思维植入企业基因，认为企业必须思考如何全面拥抱数字化时代。

“当门店规模突破百家时，数字化不再是选择题而是生存必答题：在存量市场中要活得更好，唯一答案就是持续迭代。”

数字撑起科技效率的骨架，艺术滋养IP高度的灵魂。当注重“情绪价值”的新消费生态不断向内索求，艺术已然不再是商业场景设计中简单的装点元素，消费者们更需要双方的高度融合。

在广州可悠然文化艺术交流有限公司董事总经理黄河看来，文化艺术的内涵与外延正日趋多元化：“文化艺术最终是要服务于商业、服务于其他行业的。”

黄河进一步表示，当前环境下部分创新尝试暂缓，但艺术与商业的融合探索不会停止，“未来我们将继续关注经济发展态势，适时重启相关实践，推动文化艺术在商业领域中发挥更大价值。”

文化是灵魂，创新是动力，但资金才是商业逻辑全方位重构的血脉。国泰海通证券投行结构金融部执行董事赵阳表达了对于REITs与商业资产管理相互成就的最新观察：国内市场对消费REITs的认可度已经得到很大的提升。

这一转变也说明，以往难以被量化的商管能力，通过REITs得以被定价。

“现在已经很难说，到底是REITs成就了商管，还是商管成就了REITs。”赵阳表示，市场的投资逻辑已经从以往“看主体”转向“看资产”、从“偏债性”转向“偏股性”的，是非常可喜的。

当消费生态翻开新的篇章，创新与共生带着行业走入更深的价值场域。峰会虽已落下帷幕，但身处商业与消费每一环节的人们还向着更专业、更精细、更精准的优

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