每经记者：张宝莲 每经编辑：彭水萍

10月30日，古井贡酒披露三季报。至此，徽酒4家上市公司三季报业绩已披露完毕。

数据显示，古井贡酒前三季度实现营业收入164.25亿元，同比下降13.87%；归母净利润为39.6亿元，同比下滑16.57%。记者注意到，公司第三季度单季营收、归母净利润均出现较大幅度下跌，从而拖累了前三季度的整体业绩表现。

开源证券指出，短期来看，白酒需求基本接近底部位置。商务需求持续承压，大众消费持续保持韧性，婚宴、生日、日常聚会下降幅度相对较小。当前行业负面信息基本已被市场消化，短期基本面触底，但中长期行业趋势仍需观察宏观经济走势，目前看后续复苏斜率可能更加平缓。

古井贡酒：三季度对整体业绩有所拖累

据古井贡酒2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入164.25亿元，同比下降13.87%；归母净利润为39.6亿元，同比下滑16.57%；基本每股收益为7.49元，同比下降16.59%。

单季度来看，2025年第三季度，公司单季实现营业收入25.45亿元，同比大幅下降51.65%；单季归母净利润2.99亿元，同比骤降74.56%；扣非归母净利润2.82亿元，同比降幅达75.71%，三项核心指标的降幅均显著大于前三季度整体水平。

成本费用方面，公司前三季度营业成本33.07亿元，同比下降14.54%；销售费用45.08亿元，同比下降6.53%；管理费用9.72亿元，同比微降1.89%；研发费用6.22亿元，同比增长20.58%。

在整体业绩承压的情况下，公司仍保持研发投入力度。今年8月，古井贡酒推出轻度酒——26°的“轻度古20”，上市经典产品“老瓷贡”“老玻贡”，并推出“古井神力酒”与“草本威士忌古奇”等健康酒饮。

中国酒业独立评论人肖竹青向《每日经济新闻》记者表示，行业深度调整时间会很漫长，酒业上市公司从高速增长转型升级为高质量增长，业绩降速成为行业共识。

4家徽酒企业三季报披露完毕

截至发稿，安徽4家上市酒企前三季度业绩已经披露完毕。对比数据来看，尽管行业处于深度调整期，但古井贡酒、迎驾贡酒因其规模效应与更全面的产品布局，业绩展现出一定的韧性。

数据显示，迎驾贡酒前三季度营收同比下降18.09%至45.16亿元，归母净利润同比下滑24.67%至15.11亿元。

数据来源：Wind

口子窖是前三季度受冲击较大的企业之一，公司营收与净利润均出现超20%下滑，而同期销售费用、管理费用具有刚性，使得公司盈利能力受到限制。

金种子酒是唯一未能实现盈利的企业，扭亏压力可见一斑。三季报显示，金种子酒前三季度实现营收6.28亿元，同比下降22.08%，净亏损1亿元，亏损同比扩大0.97%。

不过，单从第三季度来看，金种子酒营收同比增长3.73%，净利润反而同比增长74.42%，成为徽酒阵营中唯一实现单季营收、净利正增长的企业，但主要源于公司缩减了市场费用投入。值得注意的是，下半年以来，金种子酒高管出现频繁变动。7月2日，金种子酒“换帅”，总经理何秀侠辞职，由副总经理刘辅弼代行总经理职责。9月10日，公司财务总监由金昊更换为郭继宝。

图片来源：金种子酒三季报截图

每日经济新闻