技术出身又有商业头脑，同时还赶上了时代红利，顾铁在资本市场上的开局可以说是天时地利人和。伴随着视涯科技股份有限公司（以下简称“视涯科技”）IPO，顾铁有望手握两家科创板上市公司。从1994年入职光学影像系统公司到2014年卸任天马微董事、总经理，顾铁20年的打工生涯积累了不少经验，硬核的研发能力更是其宝贵财富。人才、资源、资金俱备，顾铁瞄准风口扎入了数字化X线探测器制造业，2011年创立奕瑞科技，并于2020年推动公司成功登陆科创板。时隔五年时间，顾铁带着微显示企业视涯科技第二次叩响了科创板的“大门”。不过，截至目前视涯科技尚未实现盈利，报告期内的关联交易也颇为显眼。

资本宠儿

从奕瑞科技上市到推动视涯科技IPO，顾铁堪称资本宠儿。

顾铁1968年6月出生，美国国籍，1989年毕业于复旦大学物理系，获理学学士学位；1994年毕业于美国宾夕法尼亚州立大学，获工程博士学位。2006年系顾铁人生的一个小转折点，当年他跳槽至天马微，一直干到了2014年，担任该公司董事、总经理。

与此同时，顾铁在天马微任职期间与其创业伙伴创立了奕瑞科技，2014年从天马微离职后全部身心投入到了奕瑞科技上。奕瑞科技主要生产数字化X线探测器，公司产品广泛应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域，不过公司主要营收来自医疗领域。

平稳发展多年后，2019年7月是个重要时刻。当月，科创板首批25家企业正式挂牌上市；巧合的是，同月，顾铁开始担任奕瑞科技董事长。于顾铁而言，上市的机会到了。

历经几个月的辅导，2020年3月，奕瑞科技上市招股书获得受理，公司正式开始向科创板发起冲击。2020年7月上会获得通过，当年8月注册生效，当年9月鸣锣上市。

从IPO受理到上市，奕瑞科技只用了半年时间，其速度在近年来的IPO项目中也排在前列。

而顾铁此次推动视涯科技上市，也是搭乘了科创板亏损企业上市的政策东风。

据视涯科技招股书，以顾铁为核心的公司创始团队凭借敏锐的前瞻性，精准洞察到微显示产业未来的巨大发展需求，于2016年创立视涯有限（视涯科技前身），公司在创立之初即定位于“微显示屏+光学系统+XR整体解决方案”一站式服务提供商。报告期内，视涯科技尚未实现盈利。

今年6月18日，证监会发布《科创板意见》，在持续抓好“科创板八条”落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。而视涯科技的受理日期就在今年6月26日。

某不愿具名的投行人士对北京商报记者表示，从目前的IPO节奏以及存量企业来看，刚走到问询阶段的IPO企业还有上会、注册两道关卡要过，最快也要2026年实现上市。

“关联式”IPO

无论是“兄弟”公司奕瑞科技，还是大股东精测电子、歌尔股份，都与视涯科技有撇不开的关联交易。

历经近十年发展，视涯科技以硅基OLED微型显示屏为核心并对光学系统方案和XR整体解决方案进行了战略布局。据悉，硅基OLED微型显示屏是XR设备的核心硬件。随着AI时代来临，XR设备应用场景快速发展，公司产品逐渐产业化。

本次冲击上市，视涯科技拟募集资金约20.15亿元，扣除发行费用后，将用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目和研发中心建设项目，拟投入募集资金金额分别约为16.09亿元、4.06亿元。

作为同一实际控制人旗下的“兄弟”公司，视涯科技与奕瑞科技的关联交易备受市场关注。

2025年1—6月，视涯科技向奕瑞科技销售小批量光学系统进行研发测试。此外，视涯科技也向奕瑞科技采购了残余气体分析仪，2024年、2025年上半年，公司与奕瑞科技的关联采购额分别为342.61万元、164.56万元。

奕瑞科技告诉北京商报记者，为保证关联交易的公允性和合规性，公司已制定并严格执行《关联交易管理制度》，确保有关交易符合公开、公平、公正的原则，不存在损害公司及其股东特别是中小股东利益的情形。

除此之外，在视涯科技IPO进程中，精测电子、歌尔股份也是绕不开的角色。

作为视涯科技的第二大股东，精测电子还是视涯科技的供应商。报告期内，视涯科技向精测电子采购了蒸镀机配套设备、量测设备、模组测试设备等，2022—2024年以及2025年上半年，采购额分别为2067.4万元、376.18万元、3849.53万元、155.17万元。

歌尔股份更是身兼视涯科技第三大股东、供应商、客户三重角色。

2024年、2025年1—6月，视涯科技向歌尔股份销售的产品或服务包括硅基OLED微型显示屏、光学系统与XR整体解决方案、战略产品开发，销售额分别为319.46万元、171.16万元。

此次IPO，视涯科技与关联方之间的交易也遭到了上交所追问。针对相关问题，北京商报记者向视涯科技方面发去采访函，不过截至发稿未收到回复。

高研发投入背后，视涯科技净利持续亏损。财务数据显示，2022—2024年以及2025年上半年，视涯科技实现营业收入分别约为1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元、1.5亿元；对应实现归属净利润分别约为-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元、-1.23亿元。

北京商报记者 马换换 李佳雪