©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

“低能耗搞钱”，正成为越来越多年轻人的理财需求。

他们不追求暴富，也不费心想当“资产主理人”，只求稳微赚，更青睐省心、稳健的投资产品，“拒绝情绪内耗，能跑赢通胀、长期增值，就满足了。”

与此同时，稳健投资的风，也吹到了高净值人群中。某国际银行私行业务负责人表示，高净值人群的诉求已从“追逐高收益”转向“追求稳健增值与安全”，越来越关注资产多元配置。

但，具体该如何实践？可以借鉴全球知名对冲基金——桥水基金的全天候策略：均衡配置长期国债、中期国债、大宗商品、股票、黄金等。

但问题是，全球有100多个国家发行了国债，港股有2000多家上市公司，A股有5000多家上市公司。而大多数投资者不了解资产逻辑，不懂投资框架，更没有精力去研究分析、精挑细选。

综合来看，FOF基金是不错的选择。它就像一个“专业买手”，基于分散投资理念，通过投资优秀的债基、股基、商品基金、QDII基金、公募REITs等产品，来实现多元化资产配置，并平滑波动、降低风险。

FOF基金正受到追求稳健资金的欢迎和增持。据Wind数据统计，截至6月30日，今年以来，公募FOF管理规模增长了332亿元，增幅为25%。

01 ｜ FOF穿越“牛熊”

FOF，基金中的基金，是由专业的基金买手为你构建的一揽子基金组合。

它的优势在于多元化投资，通过配置多只不同类型、不同风格的基金，间接布局到A股、港美股、全球债券、货币、商品等多个领域，有效降低单一资产“黑天鹅”，或单个基金经理“失手”带来的风险。

同时，FOF基金的管理团队都是专业研究人员，拥有丰富的投资经验。他们会对市场上1万多只基金进行深入研究，再精挑细选出优质基金纳入投资组合，帮助基民减少“选基焦虑”。

此外，FOF基金可能还会择时。基金经理会根据宏观市场情况，灵活调整投资于不同基金的比例，动态优化资产配置，力争实现“上涨跟得上，下跌控得住”。

从发展历史来看，FOF基金起源于美国，美国投资公司协会数据显示，截至2024年底，美国FOF规模已达到3.4万亿美元，备受DC（雇主养老金计划）计划、IRAs（个人退休账户）等长线资金的青睐。

近几年在国内，政策支持，叠加中长线投资需求的兴起，中国FOF也迎来了“春天”。

Wind数据显示，截至今年6月末，公募FOF已有519只（不同份额合并统计），管理规模达到1651亿元，与2017年首批FOF发行规模相比增长近12倍。

数据说明：指数数据来自Wind，截至2025.09.30。

业绩方面，FOF基金稳健穿越了市场周期。据Wind统计数据，2021年-2024年5个完整年度中，FOF基金指数有3年实现了正收益。

对比沪深300、中证全债、SGE黄金9999、标普500等指数，FOF基金指数的投资获得感并不差，它相对稳健、波动幅度较小。

02 ｜ 多元资产配置是“必修课”

随着市场环境日益复杂，未来要稳健投资，多元资产配置是“必修课”。

正如诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨所言：“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐。”

FOF基金，是普通人吃到这份“免费午餐”的相对便捷、专业的工具。

值得注意的是，FOF基金包括普通FOF和养老FOF，二者有一定的差异。

投资策略和目标方面，普通FOF相对灵活，养老FOF则采用目标日期（TDF）或目标风险（TRF）策略，二者都追求长期稳健收益。

投资范围方面，普通FOF投资范围相对广泛一点，涵盖从稳健到进取等多种类型，以适应不同投资者的风险偏好与需求。相比之下，养老FOF的投资目标更为聚焦，主要以养老目标为导向，因此对资产配置比例会有较严格的限制。

普通FOF适合各类投资者，尤其是希望通过基金组合实现资产配置的投资者。养老FOF为养老投资需求而设计，适合中长期持有、希望为退休生活储备资金的人群。

截至今年二季度末，普通FOF管理规模更大，更有代表性。因此，具体以工银价值稳健6个月持有混合（FOF）（A类013300、C类013301）作为分析案例。

它定位中风险“固收+”FOF，基金经理是赵志源、徐心远，两人研究功底扎实，背靠工银瑞信完善的投研大平台。

在大类配置上，他们多维度操作，重点关注权益、黄金、债券等资产。细化到权益资产内部，他们重点关注偏股基金、红利低波、美股、港股等，攻守兼备。

择时调仓能直接体现投资水平。据基金定期报告显示，2024年底，工银价值稳健6个月持有混合（FOF）前瞻性配置了黄金。2025年一月份，它增配了成长类资产。今年二季度，它增配红利低波、内需消费、中小盘，并维持对黄金和创新药的超配。（数据来源：基金2024年年报、2025年1季报、2025年2季报）

反映在业绩上，工银价值稳健6个月持有混合（FOF）表现优异。托管行复核数据显示，截至9月30日，A类近一年收益率为8.76%，大幅跑赢业绩比较基准的4.59%。银河证券数据显示，截至9月30日，该基金最近1年、2年、3年表现在同类基金中均排名前列，分别为8/69、13/59、6/32。【数据说明：1、业绩及基准来自托管人复核数据，截至2025.09.30。2、排名来自银河证券，同类指“基金中基金(FOF)-混合型FOF-混合型FOF(权益资产0-30%)(A类)”，截至2025.09.30。】

同时，它的风险控制也做得不错。Wind数据显示，工银价值稳健6个月持有混合（FOF）A近一年最大回撤2.33%，夏普比率为1.98；即便拉长时间至近三年，7.62%的最大回撤与0.40的夏普比率也依旧优于同类平均水平，风险控制能力得到了充分体现。

如今，理财、搞钱话题热度越来越高，中国基民已超过8亿。

但回顾2020年以来全球资本市场的走势，波动已成为常态。历史经验表明，相比于将资产集中投资于单一类别（如债券、黄金）或个别股票与行业，采取更为分散的配置策略或许是应对市场不确定性的更有效方式。

作为普通投资者，我们无法阻止波动，但应该让自己的投资旅程走得更远、更稳。

专业的事交给专业的人。综合对比之下，FOF基金既有广度又有深度，分散配置+再平衡，确实是“低能耗”省心，更能带来确定性的选择。

数据说明：工银价值稳健6个月持有混合（FOF）A成立于2021-11-09，该基金2022年-2024年各年度净值增长率分别为-1.34%、-1.72%、4.95%，同期业绩比较基准收益率分别为0.71%、3.23%、8.30%；基金净值增长率及基准收益率来自基金各定期报告。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银价值稳健6个月持有混合（FOF）为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。本基金对于每份基金份额而言，设置了6个月的最短持有期，投资者只能在最短持有期到期日后的开放日内提出赎回申请，面临在最短持有期内无法赎回的风险。如果产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。