10月20日早盘，A股海南自贸区板块震荡拉升，成分股海汽集团（603069.SH）录得10CM涨停，另有凯撒旅游（000796.SZ）、金盘科技（688676.SH）、海峡股份（002320.SZ）、海德股份（000567.SZ）等个股跟涨。

消息面上，10月17日，为进一步扩大政策效应，支持海南自由贸易港建设，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，并定于11月1日起实施。

市场分析称，离岛免税政策调整后，将有利于扩大离岛免税政策享惠面，增加商品供给，改善消费者购物体验，提升岛内居民获得感，推动海南自由贸易港建设不断取得新成效。

多面调整满足多元需求

此次政策调整涉及商品品类、购物年龄等多方面。

其中，新增宠物用品、可随身携带的乐器2类商品。将“家用空气净化器及配件”类调整为“小家电”类，增加扫地机器人、吸尘器等；将“穿戴设备等电子消费产品”类调整为“电子消费产品”类，增加数码摄影摄像器材及配件、微型无人机；在“平板电脑”类中增加鼠标、键盘等数码配件。调整后离岛免税商品共47类。

此外，具有离岛免税品经销资格的经营主体，采购国内商品丝巾、服装服饰、鞋帽、咖啡、陶瓷制品、茶，进入离岛免税店按离岛免税政策销售，视同出口，退（免）增值税、消费税。对已销售的国内商品，经营主体可向海关办理出口报关手续，并按规定向主管税务机关办理退税手续。

政策还将离岛旅客免税购物年龄由年满 16 周岁调整为年满 18 周岁，且允许“离岛且离境旅客”享受离岛免税购物政策。

这里的离岛且离境旅客是指年满18周岁，已购买从海南离境的机票、船票，持进出境有效证件并实际离境的国内外旅客，包括海南省居民。离岛且离境旅客购买离岛免税商品金额计入其每年 10 万元人民币免税购物额度，不限次数。

针对岛内居民，政策规定，一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在本自然年度内可不限次数购买“即购即提”提货方式下的离岛免税商品。岛内居民指年满 18 周岁，持有海南省身份证、海南省居住证或者社保卡的中国公民，以及在海南省工作生活并持有居留证的境外人士。

促进消费回流

离岛免税是海南自由贸易港独有的财税政策，自2011年试点以来，财政部不断通过制度创新和调整优化激发海南消费市场活力。

2020年进一步实施了海南离岛免税新政，政策效应持续释放。数据显示，新政策实施5年来，离岛免税累计购物金额约1958亿元，购物人数约2858万人次，购物件数约2.4亿件。离境旅客纳入政策后，叠加入境过夜游客31.7%的同比增速，有望形成“入境旅游+免税消费”的新闭环。

作为政策的核心价值之一，高端消费回流成效显著。对比麦肯锡2018年报告中“七成奢侈品消费在境外”的现状，新政通过三重优势加速转变。

一方面，价格竞争力巩固，10 万元额度与全品类免税保持价格优势，叠加政府消费券与商家促销，形成“折上折”效应，河南游客“价格实惠”的评价颇具代表性；另一方面，商品同步性提升，经营主体推进“品牌、品种、价格与国际三同步”，让消费者无需出境即可获得同等购物选择，五年1958.2亿元销售额印证了市场认可度。

另外，税收红利反哺本土市场的良性循环，配合《海南自由贸易港旅游条例》保障，进一步强化“海南购”的品牌认知。

相关企业直接受益

在客流与消费双增长的背景下，业内人士认为，此次离岛免税政策的加码，既是对市场热度的回应，更是推动海南自贸港“消费枢纽”建设的关键布局。

公司层面，中国中免作为海南离岛免税业务的最大运营主体，其发展前景被机构看好。作为海南离岛免税市场的龙头企业，中国中免占据约90%的市场份额。新增的宠物用品、微型无人机等商品品类，可直接丰富其三亚国际免税城、海口国际免税城等门店的商品种类，有助于提高客单价。国货进免税店的政策，使其能够整合本土供应链，在降低成本的同时，吸引更多喜爱国潮的消费者，进一步巩固其市场地位。

海南发展积极布局免税业务，其控股股东承诺注入免税品经营主体控股权。离岛免税政策调整后，市场对免税商品的需求进一步释放，海南发展可借助这一东风，提前做好市场调研和业务规划，一旦免税资产注入完成，就能迅速适应市场变化，推出符合消费者需求的免税商品和服务。此外，公司还可利用自身在工程建设等领域的优势，参与免税店的建设和改造，打造更具吸引力的购物环境。

罗牛山作为海南本地的冷链龙头企业，与中国中免一起建了跨境冷链保税仓。此次新政新增了不少需要冷链的商品，如宠物食品等，同时国货里的茶、咖啡进免税店也需要冷链物流支持，这将为罗牛山带来更多的业务增量。

海汽集团拟收购海南旅投免税品有限公司控制权，进军免税领域。离岛免税政策调整为其带来了新机遇，若成功完成收购，将拥有免税业务的核心资产，能够直接受益于政策调整带来的客流量增长和消费需求释放。海汽集团还可利用自身在客运领域积累的客户资源和品牌知名度，将客运业务与免税业务进行有机结合，推出“交通+免税购物”的一体化服务，提升公司的盈利能力和市场竞争力。