投资快报记者 余以墨 广州报道

A股上市公司海南华铁（603300）在2025年10月17日晚公告称收到证监会下发的《立案通知书》。

巨额订单“不翼而飞”

10月16日，海南华铁公告收到中国证监会的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。这场股价暴跌的导火索，源于9月30日公司的一纸公告——海南华铁宣布主动终止与“杭州X公司”价值36.9亿元的算力服务协议，最后留给市场重重疑团。

2025年3月，海南华铁公告称，其全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司与“杭州X公司”签署了《算力服务协议》。这份长达5年、总金额预计达36.9亿元的协议一公告，公司股价飙升，并且该份订单将会为公司带来相当高的业绩收入，市场纷纷看好。股东户数也从2024年底的4.61万户大幅增至今年二季度末的22.49万户。然而半年后，这份美好的合同突然宣告终止。根据原协议规定，若杭州X公司单方面解约，海南华铁有权要求其支付合同总金额20%的违约金，约7.38亿元。但是终止协议中并未提到违约金事宜。从签约到解约的半年多时间里，该协议始终停留在纸面上，未有实质性进展。

疑点重重的“三无”合约

这场突如其来的合同终止，留下了太多待解之谜。

这笔订单中最充满疑问的是签订订单的杭州X公司，截至目前仍不知其是哪家公司，仅用代号代替。海南华铁曾解释，客户名称等信息涉及商业秘密，因此对部分信息进行了豁免披露。但这种完全保密的做法，在资本市场实属罕见。海南华铁对此次合同终止的解释，未能消除市场疑虑。不禁令人疑问，36.9亿元算力合同的究竟是真是假、神秘的杭州X公司到底是谁、为何公司主动取消合作不用支付违约金？

此外，该公司是否存在操纵股价的行为？在这场股价暴跌中，知名“牛散”章建平的操作显得格外“精准”。2025年一季度末，章建平新进入海南华铁前十大股东榜，位列第三大股东，持有约8420万股，持股比例达4.23%。但到今年半年报披露时，章建平已彻底退出前十大股东名单。这系列行为均在这笔近37亿订单终止之前发生的，不得不令人怀疑是否存在操纵股价的行为。

与这些“牛散”的从容离场形成鲜明对比的，是大量散户的深度套牢。

投资者权益备受关注

面对大跌的股价，海南华铁相关方开始了自救行动。10月8日至14日，公司接连公告，持股5%以上股东胡丹锋及控股股东将增持股份，才稳住下跌股价。但能否修复信任，仍看海南华铁能否说清订单从高调宣布到 “零履约” 解除的过程。

刘鹏律师表示，对于受损投资者来说，通过法律途径挽回损失是唯一的途径，目前征集已开始，符合要求的股民可积极参与索赔。根据相关规定，目前暂定于符合以下任意区间的投资者即可参与索赔：

（1）于2025年3月5日-2025年9月30日期间买入，且在2025年10月1日之后卖出或仍持有而亏损；

（2）于2025年10月16日（含当日）之前买入，且在2025年10月17日之后卖出而亏损。

区间仅为初步判断，最终以法院判决为准，适格投资者可通过发送联系方式进行索赔登记。