对公贷款依赖过重，成都银行资本与风险压力并存

《中国科技投资》李燕鸣

成都银行（601838.SH）于9月22日晚间发布公告，当日召开董事会并完成高层人事选举。会议决议，选举黄建军为公司第八届董事会董事长、选举张育鸣为副董事长，两人任职资格尚需报请监管部门核准，其任命将自核准之日起正式生效。

自决议发布前一个月，成都银行发布的2025年半年报已引发关注。财报显示，该行对公贷款占比持续上升至82.63%，且高度集中于租赁商务服务业；零售贷款占比仅17%左右，远低于对公贷款。由此可见，业务不均衡加剧了资本压力，增长动能明显减弱。

与此同时，2025年上半年成都银行净利润增速放缓至7.29%，信贷扩张致资本消耗加速，资本充足三项指标全面下滑。截至2025年8月，成都银行虽成功发行110亿元永续债，但面临零售转型困局、部分领域不良贷款率上升等挑战。

对公业务占比升高，零售业务较弱

2025年上半年，成都银行资产规模继续保持稳健增长态势，总资产首次突破1.37万亿元大关，较上年末增长9.77%。其中，存款总额达到9834.81亿元，较上年末增长11.02%；贷款总额增至8346.28亿元，较上年末增长12.40%。

然而，深入分析其贷款结构可以发现，该行业务发展呈现出明显的对公业务主导特征，零售业务发展相对滞后。年报数据显示，2021年至2024年间，该行对公贷款规模从2903.25亿元大幅增长至6026.17亿元，占比由74.51%上升至81.15%。今年上半年，这一趋势进一步延续，截至2025年6月末，成都银行发放的8346.28亿元贷款总额中，公司贷款和垫款金额达6896.41亿元，占比进一步提升至82.63%；而个人贷款余额仅为1437.74亿元，占比相对较小。

截图源于成都银行2025年半年报

具体来看，成都银行对公贷款结构呈现出显著的行业集中特征，其中租赁和商务服务业贷款集中度尤为突出。截至2025年6月末，该行对公贷款中租赁和商务服务业贷款金额已达3302.67亿元，在整个对公贷款规模中占比高达47.89%，与2024年上半年末相比，同比增幅约达28.50%。这种持续强化的对公业务主导格局，既体现了该行的传统优势，也反映出其在零售业务转型方面仍面临挑战，业务结构的均衡性有待进一步提升。

更值得关注的是，成都银行贷款客户的集中度同样居高不下。2025年上半年，在该行前十位贷款客户中，有九家客户均来自租赁和商务服务业，仅有一家来自水利设施行业。这种“行业集中”与“客户集中”双重叠加的格局，暴露出该行在信贷资源配置上过度依赖单一产业的结构性风险。

截图源于成都银行2025年半年报

随着对公业务占比不断提升，该行零售业务比重逐渐走低。2025年上半年，成都银行个人贷款余额仅1437.7亿元，较年初增长3.7%。

截图源于成都银行2025年半年报

成都银行的零售转型困局并非出现在近期，该行自2018年明确提出“大零售”战略以来，实际推进进程表现出滞后性，转型成效始终未能充分显现。截至2024年末，成都银行的贷款结构仍然向对公业务倾斜。

成都银行的零售贷款主要分为经营贷及消费贷。2023年成都银行经营贷余额为138亿元，同比增长59亿元，而2024年为167亿元，同比增长29亿元；2023年消费贷余额为180亿元，同比增长53亿元，2024年为221亿元，同比增长41亿元，均呈现出收缩态势。同期，宁波银行、杭州银行、江苏银行等同类上市城商行的零售贷款占总贷款比例均已超过30%，业务结构更为均衡。

究其原因，成都银行的零售贷款规模占比较低可能与其业务收益率较低有关。2025年上半年，成都银行的零售贷款收益率仅为3.12%，明显低于对公贷款的4.26%。然而，2022年，该行零售贷款收益率尚维持在4.86%，与对公贷款的4.95%差距较小。

零售业务的弱势格局，不仅限制了该行盈利能力提升空间，也使其在后续发展中缺乏足够的业务韧性。

资本充足水平面临压力

财报显示，2025年上半年，成都银行实现营业收入122.70亿元，同比增长5.91%；归属于母公司股东的净利润66.17亿元，同比增长7.29%。从表面看，这两项核心指标均保持正增长，但若结合过往业绩轨迹深入剖析，其增长动能略显不足。然而，该行归母净利润的同比增幅在2022年至2024年同期分别为31.52%、16.22%和10.60%，呈现出连续且明显的增速放缓趋势。

截图源于成都银行2025年半年报

2025年上半年，成都银行的资本充足水平面临显著压力，多项关键监管指标出现系统性回落。截至2025年6月30日，该行核心一级资本充足率为8.61%，一级资本充足率为9.24%，资本充足率为13.13%，较2024年末的9.06%、9.74%和13.88%分别下滑0.45、0.50和0.75个百分点。资本充足指标全面下滑态势，既反映了在信贷规模持续扩张背景下资本消耗的加速，也揭示了该行通过利润留存实现内生资本补充的能力正在减弱。

值得注意的是，上半年成都银行不良贷款率为0.66%，与上年末持平；拨备覆盖率452.65%，较上年末下降26.64个百分点。从上半年贷款分布情况来看，房地产和批发零售行业的不良贷款率上升较为明显。2025年上半年，成都银行对公房地产不良贷款率为2.44%，较年初上行29个基点；批发和零售行业不良贷款率为2.09%，较年初上行32个基点。

截至2025年8月，成都银行成功发行了2025年无固定期限资本债券（第一期），规模达110亿元，票面利率2.28%。这笔债券的募集资金将专门用于补充其他一级资本。与此同时，成都银行还保持着活跃的同业存单发行动作，8月，该行发行了规模17.1亿元的2025年第107期同业存单，期限为三个月。

另外，成都银行2020年发行的60亿元无固定期限资本债券将于2025年11月到期，这笔票面利率达4.80%的债券的兑付，或将对银行的资本状况产生一定影响。