来源：消费钛度

10月9日，优衣库母公司迅销集团正式发布2025财年业绩报告，交出连续第四个财年刷新历史最高业绩的答卷。从业务板块来看，日本本土优衣库业务创下创立以来的最佳业绩；海外优衣库业务则持续保持高增长态势，贡献了迅销集团超半数收入，全球化布局的战略价值进一步凸显。其中，优衣库在中国大陆市场正推进针对性的事业结构改革，通过产品本土化与渠道优化积蓄增长潜力，为优衣库全球业务扩张提供重要支撑。

全域增长破纪录

2025财年，优衣库综合收益总额达到34005亿日元，较上一财年增长9.6%，这一规模在全球服饰零售行业中持续保持领先地位。作为衡量核心盈利能力的关键指标，事业溢利总额同比增长13.6%至5511亿日元，母公司拥有人应占溢利以16.4%的增速攀升至4330亿日元，盈利增速显著高于收入增长。

截至2025财年末，优衣库库存周转天数降至118天，较2023财年减少10天，库存压力的缓解不仅降低了资金占用成本，也提升了新品上市的周转效率，形成良性循环。

从各业务板块看，优衣库仍是迅销集团的绝对主力。2025财年，优衣库品牌实现收益2.9万亿日元，贡献营收约86.4%。其次是GU（极优）和全球品牌。期内GU收益3307.0亿日元，占比9.7%；全球品牌实现收益1315.4亿日元，占比3.9%。

从行业维度看，迅销优衣库的业绩表现印证了功能性服饰赛道的增长潜力。2025财年，优衣库凭借HEATTECH、AIRism等核心功能性产品系列的稳定销售，在全球服装市场中巩固了1.4%的份额，位列行业第三。相较于竞争对手，优衣库通过持续的面料研发与数据化运营，在性价比与品牌力之间找到了精准平衡，这种差异化优势成为业绩持续突破的核心竞争力。

在优衣库整体业绩中，日本优衣库事业分部的表现堪称亮点中的亮点——2025财年收益首次突破1万亿日元大关，达到1.03万亿日元，同比增长10%，创下该业务自1984年创立以来的最佳业绩，同时也成为日本服装企业中首个国内销售额突破万亿日元的品牌。

门店策略的系统性升级是本土业绩爆发的关键支撑。迅销优衣库在日本国内的门店布局并未追求数量扩张，反而在近五年缩减了30多家店铺，将资源集中于单店质量提升。通过扩大单店平均卖场面积10%，优衣库得以丰富商品陈列品类，更好地满足消费者一站式购物需求。这种“减店增坪”的策略直接推动了单位面积营收的提升，截至2025年8月底，日本国内784家优衣库门店已形成高密度、高效率的零售网络。

中国市场改革

与本土市场的里程碑式突破相呼应，海外优衣库事业分部在2025财年同样表现强劲，收益总额达到19102亿日元，同比增长11.6%，增速高于优衣库整体水平，继续巩固其“半壁江山”的地位。截至2025财年，海外优衣库收入占优衣库总收入的比重已超过55%，成为驱动优衣库持续增长的核心引擎。

优衣库在海外市场的增长动力呈现多区域协同的特征，中国大陆市场作为海外业务的重要组成部分，正处于结构性改革的关键阶段。

报告期内，优衣库在韩国、东南亚、印度及澳洲地区皆录得大幅增长，北美及欧洲市场涨势突出。北美地区收益为2711亿日元，同比增长24.5%；欧洲地区收益为3695亿日元，同比增长33.6%；优衣库在大中华地区收入同比减少4.0%，溢利同比下滑12.5%。其中，中国大陆市场收益同比下降4%，溢利同比减少10%；中国香港、中国台湾市场亦纷纷下行。

面对大中华区市场的业绩下滑，迅销集团正在积极推动业务重组，实施结构性改革。2025年1月，迅销集团CFO冈崎健在谈及中国市场时曾表示，公司评估了每款产品的竞争力，并将部分产品价格调整至更合理水平。这导致销售成本暂时上升，毛利率随之下降。价格调整虽受到欢迎，但截至2025财年第三季度，此举尚未能推动优衣库整体销售额增长。

渠道策略的提质升级，是优衣库在中国市场改革的核心方向。优衣库已调整此前快速扩张的思路，将重点从门店数量增长转向单店盈利能力提升，推行“个店经营”策略。

实际上，从2024财年开始，优衣库在中国市场便采取了更加精细化的区域运营策略。优衣库计划连续三年每年关闭或翻新约50家门店，通过优化选址和提升单店效率，目标将单店销售额提高1.5倍以上。2025年前5个月，大陆市场优衣库门店数净减少9家。

优衣库将关注重点从数量转向单店盈利能力，迅销集团CFO冈崎健强调，要在内地的各主要城市开设区域旗舰店。更长远的目标是将大中华区的每家店销售收入提高到与日本相同的水平。

目前，优衣库在中国拥有900多家门店，覆盖200多座城市，未来将聚焦华南、华北、华中、西南等区域的差异化需求，通过开设高品质旗舰店强化辐射效应。其中，优衣库2025年5月揭幕的成都万象城城市旗舰店，面积达2000平方米，发售成都限定系列产品，成为区域消费新地标。

加强本土深耕

在产品策略上，优衣库坚持功能创新与场景适配，同时加强文化领域的本土深耕。

针对中国消费者对功能性与时尚感的双重需求，优衣库推出了定制化防晒衣，通过短款设计、收腰线条等细节优化，适配通勤、运动等多场景需求。

优衣库还积极进行文化领域的本土融合，深入探索传统文化与现代时尚的联结。今年6月底，优衣库与上海博物馆再度合作，打造为期三个月的快闪店，推出三大上海博物馆「博物有新意」UTme！系列，并举办“万人共创”艺术涂鸦活动。8月29日，优衣库再度与泡泡玛特联手，推出以人气IP“精灵天团”（THE MONSTERS）为主题的联名系列。

自2021年以来，优衣库持续深化本土文化布局，助力本土创意领域发展以及文化的传承与焕新。如今，优衣库新人文「服趣联城UTme！」系列已经推出18个具有本地文化特色的联名系列。和艺术家MOMOSHOU共同创造的“城市乐不同”系列受到消费者广泛喜爱，包括北京、上海、西安、重庆等不同城市的专属趣味图案。

在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，优衣库在联名这一领域算是做得不错的企业。联名在一定程度上提升了优衣库的品牌格调，虽然优衣库被认为是大众品牌，但却不土，这对于消费者而言很重要。可以说优衣库在联名策略的推动下，在大众百搭品牌的基础上也具有一定的时尚基因。

尽管面临挑战，优衣库在中国市场仍保持较强的品牌吸引力。从市场反馈看，今年天猫“6・18”期间，优衣库仍稳居服饰、女装、男装销售榜榜首。

对于大中华区市场的未来表现，优衣库保持了现实且谨慎的态度。管理层估计，大中华区市场2025财年下半年及全年收入将下降，利润将收缩约10%，称当下为“结构性改革过渡期”。

中国市场化改革虽仍在推进，但已显现积极信号。冈崎健表示，公司正加强对产品开发、规划、订单控制、市场营销和其他职能的系统变革，以应对中国市场面临的挑战。在结构性改革的过渡期，公司已看到一些成效。