有小伙伴发来2张图：

这是今年上半年，“上证50ETF易方达”的十大持有人，汇金持有9176万份。

这是去年年底，

“上证50ETF易方达”的十大持有人，汇金持有1.85亿份。

汇金持有份额少了9000多万份，然后问：上半年是不是卖出了？

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答案当然是否定的。

原因是，今年3月份，这只基金进行了份额折算，每1份折算成0.4972份。

18455 * 0.4972 = 9176

去年年底持有的1.85亿份，按照这个比例折算后刚好是9176万份。所以，答案很明确，汇金上半年并没有卖出这只基金。

看汇金整体持仓的话，

去年下半年，对“易方达沪深300ETF”的持仓从547.35亿份降到了273.55亿份，这也不是减持，而是基金份额按“1：0.4998”的比例进行了折算。

还有2024年下半年对“嘉实中证500ETF”的持仓变化，以及2022年下半年对“南方中证500ETF”的持仓变化，就是

图中标红的那几处，都是基金份额折算导致的，汇金的实际持仓并没有发生变化。

标蓝的那几处，代表加仓。

汇金的这轮加仓始于2023年下半年（背景是大盘跌跌不休），当时只买了上证50ETF、沪深300ETF。然后在2024年上半年（2024年初流动性危机）转为更大幅度的买入，买入范围也拓宽到了中证500、中证1000、创业板指、科创50。

可能有人会发现，2024年下半年后汇金就停止买入了。这也不对，以上是“中央汇金投资”的操作，“中央汇金资管”也属于汇金，看它的持仓，

2024年下半年后，买入的主力军变成了“中央汇金资管”。今年上半年，准确来说是4月份对等关税的时候，也买了很多。

总结起来就是，过去几年，汇金始终在买入，截至上半年结束，并没有卖出。

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那汇金会不会卖出呢？

这个不好说。

看这张表，

蓝色代表增持，绿色代表减持。

汇金首次下场买ETF是2013年。2013年6月，汇金宣布，除增持四大行等金融股外，还将在二级市场购入ETF，买了上证50ETF、沪深300ETF、上证180ETF。

增持行为一直持续到2014年上半年，还买了

少量

中证500ETF、上证180金融ETF。

然后在2014年下半年到2015年上半年的牛市中减持了不少。

总的来说，汇金的主要目的还是在市场恐慌的时候托举股市，并不是只买不卖，如果行情过热，不排除卖出的可能。

当然，这也只是猜测，至于卖不卖，还要取决于汇金的操作。事实上，

2015年下半年的买入，汇金一直拿到现在，期间经历了2017年蓝筹股牛市、2019-2021年核心资产牛市，但汇金始终不卖。

今年4月7日，汇金更是首次明确，自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”的作用，是维护资本市场稳定的重要战略力量。在国家支持资本市场发展的当下，即使行情过热，汇金会不会卖，也不好说...

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最后，简单标记下汇金的买入、卖出位置。