作者|财华社 遥远

又一家自动驾驶企业成功赴美IPO敲钟。

北京时间11月27日，小马智行(PONY.US)在纳斯达克挂牌上市，成为继文远知行(WRD.US)之后的Robotaxi第二股。

根据公司官微，在扩大发行规模后，若承销商的超额配售权悉数行使，小马智行将以每股13美元的发行区间价上限发行总计2300万股美国存托股票（ADS，每份ADS对应1份普通股），融资额可达2.99亿美元，成为今年以来美股自动驾驶领域最大规模的IPO。

加之此次通过同步私募配售价值约1.534亿美元的普通股，小马智行本次IPO总募资金额可达约4.52亿美元。

然而，小马智行上市首日便遭遇破发，根据富途牛牛行情数据，当日股价虽一度大涨超21%，但最终收盘转跌7.69%。

两位创始人均为百度前技术大牛

小马智行成立于2016年，致力于提供安全、先进、可靠的全栈式自动驾驶技术。

2018年，小马智行推出Robotaxi服务，并成为国内首批在北京、上海、广州、深圳取得无人驾驶出行服务许可的企业。

基于自研的“虚拟司机”核心技术，小马智行已布局自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车、乘用车智能驾驶三大业务。目前小马智行全球自动驾驶路测里程已累积近4000万公里，其中包括近400万公里无人化里程。

在商业化拓展方面，小马智行已与丰田(TM.US)、北汽(01958.HK)、广汽(02238.HK)、一汽(000800.SZ)、上汽(600104.SH)、三一等车企达成合作关系，同时公司还拥有如祺出行(09680.HK)、支付宝、高德打车、锦江出租、新加坡康福德高、中国外运等家网约车、出租车平台、物流平台合作。

值得一提的是，小马智行的两位联合创始人均是出身于百度(09888.HK)，且均是技术大牛。

小马智行联合创始人兼CEO彭军在创立小马智行前，曾任百度自动驾驶业务的首席架构师，负责自动驾驶技术研发。更早前，他曾在谷歌工作七年，获得过谷歌创始人奖。学历方面，他拥有斯坦福大学博士学位以及清华大学学士学位。

公司联合创始人兼首席技术官楼天城，则是全球闻名的计算机编程大牛，其连续11年蝉联TopCoder中国区冠军，并且两次获得谷歌全球编程挑战赛冠军。楼天城也曾就职于百度，为百度历史上最年轻的T10工程师。

此外，今年年仅38岁的楼天城入选了2024年《财富》中国40位40岁以下的商界精英榜。

在上市之前，小马智行已经完成了轮融资，吸引了包括红杉中国、IDG资本、中国-阿联酋共同投资基金、文莱投资局和中国一汽等知名投资方/车企的支持。

其中，红杉中国连续四次投资小马智行，根据红杉中国方透露，投资小马智行的一大原因是对彭军和楼天城的高度认可。

上半年收入提速，研发投入高企

整体来看，自动驾驶行业仍然处于发展的初级阶段，智驾企业们普遍面临着收入规模较小、客户群体单一以及亏损等挑战。

小马智行的收入来自于Robotaxi服务(自动驾驶出行服务)、Robotruck服务(自动驾驶卡车物流服务)以及许可和应用。

Robotaxi服务由于处于市场初级拓展阶段，收入水平并不高，但增长迅速，2024年上半年收入为116.8万美元，同比增长约86%。此外，Robotruck服务业务及许可和应用业务的收入保持稳增长态势，2024年上半年收入均大幅上升。

整体来看，小马智行2023年的收入只有7189.9万美元，折合人民币约5.2亿元，较文远知行同期的4亿元略高。

巨额亏损在智能驾驶企业中并不罕见，小马智行和文远知行在这方面面临着相似的挑战。2022年、2023年及2024年上半年，小马智行分别产生净亏损1.48亿美元、1.25亿美元及0.52亿美元。

为抢占智驾技术高地，小马智行不惜重金砸入研发，上述期间公司研发费用分别为1.54亿美元、1.23亿美元及0.59亿美元，这也是小马智行陷入亏损旋涡的原因。