美联储降息进入倒计时，全球市场今夜屏息以待。

北京时间周四凌晨02:00，美联储将公布利率决议，紧随其后鲍威尔将召开新闻发布会。

若美联储时隔九个月重启降息，这将成为年内最具看点的一次美联储决议日。

目前来看，市场预期9月降息几成定局，关键焦点在于偏鹰还是偏鸽。

值得一提的是，近期美联储风波不断。

特朗普提前预告“大幅降息”、亲信米兰火速上任、票委库克险守席位.....此次会议或现“多方混战”，联储内部可能存在历史性分歧。

政策声明、经济展望、点阵图将作何调整？鲍威尔将如何破局？

一切答案今夜揭晓。

议息前夜，金融市场整体表现平淡。今晚，黄金、白银短线跳水，不过随后跌幅收窄；美元小幅反弹。

美股三大指数涨跌不一。道指现涨0.67%，纳指现跌0.41%，标普500指数跌0.05%。

年内降息三次？

据CME美联储观察工具，降息25个基点似乎已经是板上钉钉。

目前，市场预期降息25个基点的概率约为96%，降息50个基点的概率为4%。

另外，年底前进行三次25个基点降息的概率已经近70%，这将使联邦基金目标利率降至3.5%-3.75%区间。

而进行两次降息的概率约为25%，维持利率不变或仅降息一次的可能性则微乎其微。

降息只是第一步，点阵图也是万众瞩目的焦点。

6月的点阵图中，美联储维持了对今年2次降息的预测，但当时美联储内部的分歧颇大。

此次点阵图会有何变化？年内究竟会降息几次？

若美联储对年内降息预测变为三次，这将与最新利率市场的定价更为贴合，也将会被业内解读为“鸽派”；而若维持在两次，则只能算得上是一次“鹰派”降息。

高盛预计美联储将在9月、10月和12月连续三次降息25个基点，随后在2026年再降息两次，最终利率降至3%-3.25%区间。

如果就业市场恶化速度超预期，10月或12月也可能降息50个基点。

其预计中位数点阵图显示2026年再降息两次至3.375%，2027年降息一次至3.125%，2028年不变，长期或中性利率维持在3%不变。

另外，压力山大的鲍威尔表态也是市场最为关切的重点。

上个月，鲍威尔已经松口暗示降息的临近。

由于降息决定几乎已成定局，投资者将紧盯鲍威尔是否会在此前立场基础上进一步转向。

随着市场对9月美联储降息预期的消化，投资者开始紧盯鲍威尔是否会进一步转向。

抛开通胀因素外，他还面对着特朗普的持续重压，美联储独立性正面临历史性冲击。

为了推动“大幅降息”，特朗普此前要求罢免库克，任命的三位官员已进入美联储委员会。

白宫贸易顾问也最新称，美联储利率至少高出100个基点；美联储今天应该降息50个基点，下次会议再降息50个基点。

法国巴黎银行分析表示，如何应对政治压力，可能成为推动美联储将政策重心向“劳动力市场疲软”倾斜的决定性因素。而降息本身是鲍威尔今天最“轻松”的任务。

金融市场如何应对？

摩根大通最新表示，今夜美联储存在几个尾部风险。

摩根大通为9月美联储利率决议给出五种不同的情景以及对标普500指数的影响：

加息情况下（概率1%），标普500指数将下跌2%-4%；

维持利率不变（概率4%），将导致1%-2%的跌幅；

鹰派25个基点降息（概率40%），下跌0.5%-持平；

鸽派25个基点降息（概率47%），上涨0.5%-1%；

而50个基点降息（概率7.5%），下跌1.5%-上涨1.5%。

该行分析指出，美联储加息概率极低，维持利率不变也缺乏条件，降息25个基点成为大概率事件，但关键在于偏鹰还是偏鸽。

若偏鹰，可能削弱美股涨幅；若偏鸽，则为市场注入动力。极端情况下，加息或50基点降息仍是尾部风险。

法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，如果美联储在未来几个月采取的货币政策立场不如预期鸽派，股市可能下跌。

“如果市场感知美联储不愿像当前定价那样激进降息，可能会引发平仓潮。”

若美联储降息，黄金或是赢家。

美国银行大宗商品分析师Michael Widmer表示，在过去的25年里，当美联储放松货币政策，同时通胀率仍高于央行2%的目标时，金价在此后一年里从未下跌过。

美国银行预测，金价将在2026年达到每盎司4000美元。