《电鳗财经》文/电鳗号

8月15日，苏州丰倍生物科技股份有限公司(以下简称“丰倍生物”)在上交所主板成功提交注册，9月5日，证监会发布了关于同意丰倍生物首次公开发行股票注册的批复。丰倍生物是一家废弃资源综合利用领域的企业，可以将废弃油脂提炼成生物柴油，还能加工成生物基材料。

回顾丰倍生物的申报材料，《电鳗财经》经研究发现，丰倍生物有股东套现、魏国庆，魏良持股比例、子公司实力与采购规模不匹配等问题值得进一步关注，详情如下：

出资能力快速增长与“套现”疑云

苏州丰倍生物科技有限公司(以下简称“丰倍有限”)，系丰倍生物的前身，成立于2014年7月25日，由平原出资设立。

2014年8月15日，天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具了天衡勤验字(2014)0150号《验资报告》，经审验，截至2014年8月15日，丰倍有限已收到公司股东平原缴纳的注册资本合计300万元，均为货币出资。具体情况如下：

来源：招股说明书(注册稿)

同年(即2014年)4月10日，常州市金坛区维格生物科技有限公司(以下简称“维格生物”)成立，维格生物2014年年报显示，公司实缴出资为0元。

来源：启信宝

2017年(即公司成立3年后)12月，维格生物自然人股东韩琳琳，魏良分别实缴出资3368万元和144万元，韩琳琳系实际控制人平原的配偶。值得注意的是，2014年丰倍有限成立时，平原尚不能足额出资500万元;同年，维格生物成立时，韩琳琳也无力实缴出资，但3年后韩琳琳却可以实缴出资3368万元。平原夫妇在这么短的时间内资金实力变化较大，资金来源值得关注。

来源：启信宝

招股书显示，2018年12月12日，经丰倍有限股东会决议通过，同意以4,808万元收购韩琳琳和魏良持有的维格生物100%的股权。《股权转让协议》约定韩琳琳将其持有的维格生物70%的股权以3,368万元转让给丰倍有限、魏良将其持有的维格生物30%的股权以1,440万元转让给丰倍有限。本次交易以实收资本作为定价依据，且股权转让款已结清。然而，值得注意的是，维格生物2017年年底刚完成实缴出资，2018年就以实收资本为定价被收购。

此次收购备受关注，甚至被一些媒体质疑为“套现”。

来源：启信宝

魏国庆、魏良父子两人持股合计5.43%

2014年，魏良开始成为平原及其配偶韩琳琳的合作伙伴。2014年4月10日苏州福邦生物科技有限公司把其持有的股权转让给韩琳琳，常州市金坛区良友油脂有限公司(以下简称“良友油脂”)把其持有的股权转让给魏良，维格生物从此成为韩琳琳和魏良100%持股的公司，魏良出任企业法定代表人。

来源：启信宝

2015年李寅通过受让魏良股权的方式成为良友油脂的股东，为平原代持该等股份。李寅和魏良分别持有良友油脂70%和30%的股权，魏良仍为企业法定代表人。此外，魏良还任江苏福邦生物科技有限公司法定代表人，众和商务有限合伙人。

招股说明书(注册稿)披露了丰倍生物4家主要子公司，分别是：1、常州市金坛区维格生物科技有限公司;2、常州市金坛区良友油脂有限公司;3、苏州福之源生物科技有限公司;4、江苏福邦生物科技有限公司，在这4家公司里，魏良出任法定代表人的企业高达3家。对于丰倍生物如此重要的人士，招股说明书(注册稿)仅以短短一句话介绍：魏良系发行人员工主要负责良友油脂及维格生物日常事务的运行及管理。

然而，魏良的父亲却在公司有更重要的位置，相关信息显示：魏国庆，生于1962年，初中学历。2001年5月至2022年8月，经营河头国庆废工业油加工厂;2009年8月至今，任良友油脂经理、监事;2022年3月至今，任丰倍生物董事。

来源：招股说明书(注册稿)

截至本招股说明书签署日，众和商务的出资结构如下：

来源：招股说明书(注册稿)

根据招股书(注册稿)相关信息计算，魏良合计持有丰倍生物4.34%的股份，魏国庆持有丰倍生物1.09%的股份，父子二人合计持有丰倍生物5.43%的股份。魏良与平原合作久，持股比父亲多，然而却是魏国庆出任公司董事。

魏国庆与魏良的持股安排及在丰倍生物的职务安排值得关注!

股东大额套现

2022年和2023年，丰倍生物分别现金分红1500万元和1614万元，两年现金分红累计3114万元。

来源：招股说明书(注册稿)

2022年丰倍生物经营活动产生的现金流量净额为6972万元，当年现金分红占经营活动产生的现金流量净额比例高达21.5%。

聚油宝生态公司实力与采购规模不匹配

在审核问询函的回复中，丰倍生物提及生物基材料直接材料构成情况如下：

来源：审核问询函的回复

然而，从丰倍生物采购端来看，公司实力与直接材料采购规模不匹配。招股书显示，聚油宝生态环境科技(江苏)有限公司是丰倍生物废弃油脂的采购主体。

来源：招股说明书(注册稿)

查询启信宝可知，聚油宝生态环境科技(江苏)有限公司2021年成立，认缴出资额为1000万元。

来源：启信宝

来源：启信宝

2021年年报显示，股东实缴出资5万元，当年废弃油脂采购额为13,463.88万元，每注册资本对应采购额为2692.78万元;2022年年报显示，股东实缴出资355.0万元，当年废弃油脂采购额为23,343.43万元，每注册资本对应采购额为65.76万元;2023年年报显示，股东实缴出资505万元，当年废弃油脂采购额为15,201.65万元，每注册资本对应采购额为30.10万元;2024年年报显示，股东实缴出资905万元，当年废弃油脂采购额为21,627.26万元，每注册资本对应采购额为23.90万元;

公司是否提前确认收入?

招股说明书(注册稿)显示，2024年度丰倍生物前五大客户情况如下：

来源：招股说明书(注册稿)

然而，查询浙江伊宝馨生物科技股份有限公司2024年年报可知，该公司从最大的供应商处采购金额比丰倍生物披露的对其销售金额少609万元，丰倍生物的收入确认准确吗?

来源：浙江伊宝馨生物科技股份有限公司2024年年报

前五大供应商与注销子公司的分布状况

根据丰倍生物2024年度前五大供应商列表，查询高德地图可知，丰倍生物距离第一大供应商利辛县景顺畜产品有限公司不少于5小时车程：

来源：高德地图

丰倍生物距离第二大供应商江苏瑞高生物科技有限公司的距离，将近5小时车程;

来源：高德地图

前五大供应商中排名第五的温州中科新能源主要向丰倍生物供应生物柴油，丰倍生物距离该公司约7小时车程。

来源：高德地图

前五大供应商中排名第三的唐山金利海生物柴油股份有限公司主要向丰倍生物供应生物柴油，丰倍生物距离该公司11.5小时车程。

来源：高德地图

此外，漯河市丰利源科技有限公司，系丰倍生物出于原料采购的目的而设立，后续因业务调整，为优化资源配置及资产结构，降低管理成本，该公司于2024年9月23日注销。丰倍生物距离漯河市丰利源科技有限公司约7小时车程。

宿迁金钰源再生资源有限公司系丰倍生物出于原料采购的目的而设立，后续因业务调整，为优化资源配置及资产结构，降低管理成本，该公司于2024年10月17日注销。丰倍生物距离宿迁金钰源再生资源有限公司4个多小时的车程。

原本有区位优势的子公司却因为丰倍生物优化资源配置及资产结构，降低管理成本而被逐一注销。丰倍公司却声称公司多点布局境内粮油食品加工企业、油脂化工企业、餐厨处理企业、区域性个人供应商。

当前数家主流生物柴油企业陆续披露较大规模的生物柴油产能扩产规划，随着新增产能逐步实施落地，未来可能由于产能加速投产而出现阶段性供过于求，或者产能超预期投产而出现整体供需失衡，从而导致市场竞争加剧的情形。《电鳗财经》将对丰倍生物的上市进程持续保持关注。