光大保德信基金江磊：整体看好短债机会 长端博弈价值较高
创始人
2025-07-25 15:56:48
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中证报中证网讯（记者 魏昭宇）7月24日，光大保德信基金固收研究部总监助理、光大超短债基金经理江磊在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，整体看好短债的机会，但长端的博弈价值也较高。
江磊表示：“从资金面上看，外部不确定性超预期的演绎在短期内可能影响央行的货币政策态度，不排除货币政策从年初稳汇率和防资金空转出发的紧平衡，转向配合财政发债。目前债市供需格局和应对外部冲击的压力仍然不小，二季度之后流动性环境已经较一季度显著改善，资金价格方面，目前银行间隔夜回购利率已经从5月中旬的1.65%持续下降至6月初的1.45%附近并且维持平稳，叠加近期央行提前官宣一万亿元买断式回购，信号意义强于实际意义，我们判断后续存单价格大幅抬升的概率在下降。”
中长期看，江磊表示，考虑到基本面数据趋势性好转与政策进一步的支持密切相关，经济数据验证也需要多个时间段的交叉验证，如果资金面短期紧张非经济过热引发，则债市不具备全面走熊的基础。如果风险偏好下降或基本面阶段性走弱，货币政策依旧有宽松空间，央行的货币政策工具依旧充足，如重启国债买卖或者大额OMO投放等，届时中长债机会或将增多。但在当前环境下，按投资性价比排序，考虑品种的赔率和收益确定性，短债的机会相对优于中长债。
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