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出品｜搜狐财经

作者｜冯圆圆

日前，江苏吴中与医美龙头爱美客陷入代理纠纷。

据江苏吴中披露，其对“童颜针”艾塑菲的独家代理权被单方面解除，而解除原因并不符合事实；江苏吴中更是公开指责爱美客“恶意违约”、“背离君子信义”。

2021年，江苏吴中斥资1.66亿获得艾塑菲的代理权，并寄予厚望；而艾塑菲也没有辜负江苏吴中的期待，成功扭转了江苏吴中亏损的局面。

如今江苏吴中的医美梦被迫终止，江苏吴中又将如何扭转自己亏损的局面？

被“剥夺”的独家代理身份

7月21日晚间，江苏吴中医药发展股份有限公司（下称“江苏吴中”）公告，其控股孙公司达透医疗器械（上海）有限公司（下称“达透医疗”）收到了韩国公司Regen Biotech, Inc（下称“Regen公司”）发来的《解约函》，解除达透医疗对AestheFill（下称“艾塑菲”）产品在国内的独家经销协议。

据披露，Regen公司不仅撤销了达透医疗独家代理艾塑菲的权利，更是对达透医疗已经付款但未交货的订单，予以退款处理。

从内容来看，Regen公司的解约决心颇为坚定。

据披露，Regen公司认为达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股 股东江苏吴中美学生物科技有限公司（下称“吴中美学”）违反协议约定。

此外，由于吴中美学的股东江苏吴中，今年来存在多项违规、处罚事项，Regen公司认为该等情况严重影响艾塑菲在中国大陆地区的声誉。

事实上，在今年年初，市场就对达透医疗对艾塑菲的代理权是否稳固产生过动摇。

2025年3月，爱美客公告称，拟收购Regen公司的控股权。彼时，艾塑菲这款明星医美产品的代理权能否继续握在江苏吴中手中就被打了问号。

对于合作伙伴被同行收购，江苏吴中在其官方账号中发布声明称，根据协议，其拥有艾塑菲在中国境内的独家代理权，有效期至2032年8月28日。目前尚未收到任何事项或信息将导致上述代理权发生变化，艾塑菲供应和销售均正常。

据江苏吴中透露，在爱美客宣布收购Regen公司后，曾公开承诺：现阶段不会在中国市场自行销售艾塑菲，并对达透公司对艾塑菲的国内独家经销权的稳定性予以确认。

然而在7月2日，爱美客公告已完成对Regen公司董事会的改选，且已经实际控制Regen公司的日常运营后，事情的走向发生了变化。也因此，江苏吴中认为，爱美客利用其对Regen公司的控制地位对竞争对手进行恶意打压。

江苏吴中表示，达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为；且《独家代理权协议》从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。

7月21日，江苏吴中更是在其官方账号“点名”爱美客，表示其罔顾商业基本准则、严重破坏商业伦理、背离“君子信义”之道。

（图片来源：江苏吴中微信公众号）

同时江苏吴中也表示，已于收到解约函当日即启动应对方案；并与 Regen公司沟通，必要时将采取法律手段，以维护公司一切合法和正当权益。

长期萎靡不振的业绩

江苏吴中成立于1994年，自1999年在上交所挂牌上市后，业务范围不断扩大至医药领域。

近年，江苏吴中的业绩表现一直较为低迷，自2018年以来江苏吴中的业绩可以说亏的多、赚的少。

（数据来源：同花顺）

艾塑菲可以说是近年来江苏吴中业务中为数不多的亮点。2021年12月底，江苏吴中宣布斥资1.66亿获得达透医疗51%的股权，以获得艾塑菲在国内的独家代理权。

公开资料显示，艾塑菲属于聚乳酸面部填充剂，具有重塑紧致、美容抗衰的作用，因此又被称为“童颜针”，曾因上万元一支的价格引发关注。

而艾塑菲也没有辜负江苏吴中的期待，2024年1月，在艾塑菲获得国家药品监督管理局的上市许可后，江苏吴中迅速利用其自身和其关联方的销售渠道和资源，仅3个月之后便为江苏吴中带来了利润，成为江苏吴中2024年扭亏为盈的关键。

数据显示，2024年江苏吴中实现营业收入15.99亿，实现归母净利润0.7亿。另据江苏吴中披露，2024年艾塑菲的销售收入为3.26亿，占江苏吴中营业收入的20.42%；毛利2.69亿，占江苏吴中毛利的34.80%。

今年一季度，艾塑菲实现销售收入1.13亿,占江苏吴中营业收入的35.55%；实现毛利9243.51万，占江苏吴中毛利的45.77%。

据江苏吴中公告，若独家代理权协议最终解除，达透医疗将失去艾塑菲在国内的独家代理权，将大幅减少其收入及利润。

祸不单行，就在半个月前，江苏吴中还因触发重大违法强制退市条件，可能被实施重大违法强制退市。

经调查，2020年至2023年江苏吴中虚增营业收入和利润，四年分别虚增收入4.95亿、4.69亿、4.31亿及3.77亿，分别占当期披露营业收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；利润方面，分别虚增了1458.27万、2027.12万、1992.42万以及2121.94万，占当期披露利润的2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

此举，触发了《上海证券交易所股票上市规则》第9.5.2条第一款第（六）项规定的重大违法强制退市情形，江苏吴中也因此可能被实施强制退市。

另据同花顺数据，2020年至2023年江苏吴中披露的归母净利润分别为-5.06亿，2271.63万，-7619.73万及-7194.52万。

此外，在7月14日晚江苏吴中的业绩预告中，江苏吴中表示今年上半年预计亏损4000万至6000万。

今天全天，江苏吴中股价跌幅4.71%，截至收盘每股报收1.62元。