7月19日美国总统特朗普在白宫正式签署了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），同日加密货币交易所与媒体巨头Bullish（股票代码：BLSH）向美国SEC递交纽交所上市申请，成为继Circle之后加密行业的又一标志性事件，此次IPO由摩根大通、Jefferies和花旗集团联合承销。Bullish将成为法案后首家冲刺美股上市的加密企业。

业务结构：交易所与媒体协同的双轮驱动

加密货币交易所：提供现货、保证金和衍生品交易服务，2024年比特币（BTC/USDx）和以太坊（ETH/USDx）现货交易量分别达2848亿和1445亿美元，2025年第一季度，Bullish交易所实现日均交易量25亿美元，累计交易额超1.25万亿美元。跻身比特币和以太坊现货交易量全球前五。

CoinDesk媒体生态：媒体网络的核心是2023年收购的CoinDesk，作为全球领先的加密货币数据与媒体平台，CoinDesk提供实时市场数据、指数授权（如 CoinDesk Bitcoin Price Index）和行业分析报告，2024年独立访客达5500万，专业用户超17万用户。

Bullish是一家注册于开曼群岛的数字资产交易所，由区块链公司Block.one于2021年孵化创立，获硅谷投资人Peter Thiel的Founders Fund、Thiel Capital领投，野村证券、Mike Novogratz等跟投。截至2025年3月31日，公司持有2.4万枚比特币，这使Bullish成为全球上市公司中比特币储备量前五的持有者。Bullish在全球50 + 司法管辖区获取牌照（如香港 VATP 牌照、德国BaFin牌照），成为少数同时满足美国、欧盟、亚太核心市场合规要求的交易所。

2024年实现净利润8000万美元，但2025年一季度净亏损扩大至3.49亿美元，一季度比特币价格回调导致数字资产减值，而扣除一次性损益后的调整后指标（EBITDA 1300万美元、净利润200万美元）。截至2025年3月末，19.62亿美元流动资产中，数字资产占绝对主导，现金仅2800万美元。