出品 | 子弹财经

作者 | 李薇

编辑 | 胡芳洁

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

7月7日，江阴银行发布公告称，董事会同意聘任郁晓芸为该行副行长，任职资格尚需监管部门核准。新任命的副行长出生于1985年11月，同日还公告1986年出生的副行长王凯因工作调动辞职，本次任命属于副行长一职补位。

宣布任命前，6月末江苏证监局官网披露了对该行出具的警示函，源自经现场检查后的基金销售违规问题，同时，要求其收到决定之日起30天内向江苏证监局提交书面整改报告。

江阴银行全称为“江苏江阴农村商业银行”，总部位于江苏省江阴市，成立于2001年12月3日，前身为江阴市信用合作社联合社，是全国首批由农村信用社改制的股份制农村商业银行之一。

该行于2016年9月实现A股上市，成为江苏首家上市农商行。2024年末，总资产突破2000亿元，然而零售信贷占比仅为16.64%。

从江阴银行2025年一季度业绩来看，营业收入与净利润增速分别为6%、2.22%，而去年同期净利润同比增长12.72%，盈利空间遭遇较大挑战。

在此背景下，提升非息收入占比，被视作其转型抓手。一季度末，该行投资收益同比大增143.55%，此前2024年报披露其非息收入增幅超30%。年轻化高管团队能否助力江阴银行实现战略转型？面对盈利增速放缓与零售金融短板，破局路径又何在？

1、再迎“85后”副行长，高管团队年轻化

7月初，江阴银行官宣聘任“85后”郁晓芸为副行长，而这并非该行首次聘任“85后”高管。同日，江阴银行公告称，出生于1986年的副行长王凯因工作调动辞职。副行长职位一人辞职、一人获得聘任，高管团队人数未变。

而辞职的副行长王凯，也是一位85后。

（图 / 江阴银行《关于聘任副行长的公告》）

公告显示，郁晓芸出生于1985年11月，2011年11月加入江阴银行。历任该行朝阳支行副行长、行长，澄丰支行行长，该行公司金融部总经理。

2023年6月至2024年6月挂职于江苏省农村信用联合社业务管理部，现任江阴银行资产管理部总经理。

目前，江阴银行高管团队维持“一正五副”格局，以行长倪庆华为首，五位副行长分别是倪志娟、王安国、于干、陈开成、郁晓芸。

该行高管年轻化特征显著，“80后”占据管理层一半以上。

据公开信息，副行长于干出生于1989年，曾是上市银行最年轻的副行长。董事会秘书周晓堂出生于1990年，任职资格在今年6月7日刚获核准，刷新了上市银行最年轻高管的记录。

回顾其高管变动情况，江阴银行新任董事长宋萍、新任行长倪庆华的任职资格在2023年9月同时获批。其中，董事长宋萍属于资深老将，而新行长倪庆华则是“空降”，1999年进入昆山农商行工作时间长达24年。

截至2025年中，该行现任董事长宋萍现年48岁（出生于1977年2月），是A股上市银行中最年轻的董事长。

宋萍自1999年9月参加农村信用社工作，连续在该行任职16年之久。

2016年5月至2019年4月，任宜兴农商行党委副书记、董事、行长。2019年4月至2020年5月，任江阴银行董事、行长、党委副书记，2023年5月30日起任江阴银行党委书记。

作为亲历该行20年发展历程的女性掌门人，宋萍在确保高管团队更迭不会导致战略方向出现重大偏离方面，发挥着重要作用。

2、盈利增速大幅放缓，非息收入增幅超30%

从业绩来看，江阴银行虽然营收、净利依然保持增长，但盈利增速出现明显的放缓态势。“85后”高管占比过半，能否激发创新活力，带给江阴银行更大的盈利空间？

2025年一季度，该行实现营收11.27亿元，同比增长6%；归母净利润3.57亿元，同比增长2.22%，营收与净利润实现“双增”。

「子弹财经」对比该行营业收入的构成要素，发现其经营指标“有增有降”。

一方面，一季度该行投资收益达到4.15亿元，同比大增143.55%。这主要源于债权投资处置收益增加，但公允价值变动收益为-2863.9万元，同比下降123.49%，主要受交易性金融资产公允价值波动影响。

另一方面，该行实现利息净收入6.98亿元，同比下降1.42%。净息差从2023年的2.06%，降至2025年一季度的1.51%，对其盈利增长带来较大压力。

（图 / 江阴银行2025年一季度报告）

拉长时间周期，回顾江阴银行过去五年业绩，可看出明显的盈利放缓态势。

2022年，该行业绩增速达到近五年最高水平，营收与归母净利润同比增速分别为12.27%、26.88%。然而，2023年与2024年归母净利润增速分别降至16.83%、7.88%。

盈利增速的大幅下滑，源于该行净息差与净利息收入快速下降。在监管压降实体经济融资成本的导向下，该行净息差从2020年的2.19%降至2024年的1.76%。

相对应的净利息收入，呈现下降态势。2021年2022年，净利息收入同比增速分别为6.01%、13.38%，2022年报解释称源于“立足县域，增加‘三农’和小微企业金融供给”。而到了2024年末，净利息收入不仅没有实现增长，还同比下滑了10.3%。

「子弹财经」梳理年报发现，该行在净利息收入承压之下，近两年重点提升非息收入占比。2024年末，江阴银行非利息净收入11.59亿元，增幅31.3%，营业收入占比29.25%。

拆解非息收入的构成，下述两项指标的增长最为可观。

一方面，投资收益在2024年末达到8.78亿元，同比增长10.23%，营收占比22.16%。投资收益主要来自于金融投资，该行2024末持有金融投资资产650.35亿元。

其中，债券投资余额305.36亿元，在投资种类中的占比最大，年报披露主要系当期政府债券投资增加所致。

另一方面，手续费及佣金净收入在2024年末达到0.97亿元，增速高达20.74%。

过去五年，这项指标在2021年增速最高，达到37.84%，披露原因为理财业务收入手续费增加。

然而，2022年这项收入同比下滑了32.87%，源于收单业务增加导致相应支出增多，手续费及佣金支出增长79.49%。近两年，手续费及佣金净收入规模逐步回升。

由此可见，以“80后”高管作为主力军的江阴银行，亟待破解盈利增速快速回落的困境。尽管营收、净利润保持增长，但增速乏力明显。面对净息差、净利息收入放缓等挑战，该行将非息收入提升作为转型突破口。

3、基金销售违规被警示，折射零售金融短板

上市银行的转型之路，应当将合规管理放在首位，但江阴银行的表现明显有待提升。

6月27日，江苏证监局披露，因基金销售违规问题，对江阴银行采取出具警示函监管措施。

（图 / 江苏证监局对江阴银行开出的警示函（来源：江苏证监局官网））

「子弹财经」研究发现，这是该行首次因基金销售业务被处罚，问题集中在下述三个方面：

一是制度建设方面，未建立关于投资人信息安全及权益保障等的风险监测机制。

此次被处罚的违规之处在于，该行忽略了零售客户信息安全与所购金融产品权益变化。早在2024年12月，江苏通信管理局披露了27款存在侵害用户权益情况的APP，其中江阴银行旗下APP“江阴农商银行”(3.8.7)位列其中。

（图 / 关于侵害用户权益行为的APP通报（2024年第5批）（来源：江苏省通信管理局网站））

二是内部控制和风险管理方面，该行问题主要包括：现有制度未对代销基金业务产品准入委员会或者专门小组予以明确，由授信审查委员会代为履职，成员未包括合规人员。

值得注意的是，警示函指出的问题还包括“部分从事基金销售相关业务的人员未取得基金从业资格”；未将投资人长期投资收益等纳入分支机构和基金销售人员考核评价指标体系；未审慎评估基金销售业务与其他业务之间可能存在的利益冲突，并完善利益冲突防范机制。

三是信息报送方面，反洗钱报备落实不到位。

从该行过往罚单来看，违规问题涉及数据报送、反洗钱等领域，只是不属于基金销售业务范畴。

2025年4月末，该行因重点领域数据不准确、表外金融衍生品类数据少计两项等违规行为，被金融监管总局无锡监管分局罚款60万元，三名相关责任人被警告。

此前在2023年6月末，人民银行无锡市中心支行对该行开出罚单，因其存在违反银行结算账户管理规定、反洗钱管理规定、金融消费者权益保护管理规定等多项违规行为，对其予以警告并处罚款198.8万元。

基金销售违规问题的背后，反映其在个人业务领域的“短板”。该行2024年个人贷款金额为206.53亿元，在贷款总额的占比仅为16.64%，与公司贷款占比超八成，形成了鲜明反差。

同时，从该行2024年个人业务营收11.64亿的构成来看，手续费及佣金净收入5923万元，占比仅5.07%。鉴于对营收影响较小，该行对个人客群的基金代理销售重视力度不够，更容易引发合规风险。

目前，江阴银行将转型重点聚焦于提升非息收入占比，其中零售金融是重要组成部分之一。只有加强基金代销的制度建设与精细化服务，才能推动盈利规模稳健增长。

（图 / 江阴银行2024年报）

针对基金销售业务违规等问题，「子弹财经」致函江阴银行，截至发稿未获回复。

4、小结

江阴银行作为江苏首家上市的农商行，近两年凭借营收、净利润“双增长”备受瞩目。同时，该行以“80后”为主的年轻化高管队伍，在盈利增速放缓的局面下，亟待寻求破局之道。

面对同业竞争、零售转型与合规风险，该行应从两方面加强战略布局：

一方面，年轻高管团队要完善内控机制和转型规划。对基金销售违规、监管罚单等问题形成专项管理制度，同时制定非息收入占比提升的中长期战略规划。

另一方面，尽快弥补零售金融发展“短板”。加大资源倾斜力度，尤其是非信贷领域，以中间业务收入提升来获取盈利增长空间。

展望未来，江阴银行如何再造差异化发展护城河，「子弹财经」将持续观察。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。