时隔两年半，*ST创兴（600193.SH）再迎新主。昨晚公告显示，公司实控人变更为王相荣。

王相荣以“水泵大王”起家，近年因带领利欧股份（002131.SZ）并购“狂飙”成功转型、大胆投资SpaceX、早期布局理想汽车斩获丰厚收益而在资本市场声名鹊起。此次入主*ST创兴展现其一贯的操盘功力：在*ST创兴原控股股东危机之际，联手2位温岭老乡一天内竞得*ST创兴15.76%股权，最终其本人仅用1.53亿元便撬动*ST创兴控制权。

不过，摆在他眼前的是，如何在半年内化解*ST创兴的退市危机：2025年，主营建筑装饰业务的*ST创兴业绩再现下滑信号，上半年预亏超1200万元，同比亏损进一步扩大，退市警报正在拉响。其过往的前瞻投资逻辑能否助力*ST创兴脱困，成为市场关注焦点。

台州老板“组团”拿下控制权

*ST创兴控制权变更，缘于控股股东浙江华侨实业有限公司（以下简称“华侨实业”）所持股份（23.9%）全部被司法冻结。这一事件的源头可追溯至去年11月，公司前实控人余增云因涉嫌集资诈骗被立案调查。

受此牵连，华侨实业此前质押给多家银行的*ST创兴股份陷入涉诉纠纷。今年5月，杭州市上城区人民法院对华侨实业合计15.75%的股份启动公开拍卖，由此引发控制权更迭。

被拍卖的股份最终被福建平潭初投资有限公司（下称“福建平潭”）、钟仁志、温岭利新机械有限公司（下称“温岭利新”）、颜燚以约8折市场价竞得，合计耗资2.34亿元。

这四个竞买人中，福建平潭和温岭利新均是利欧股份子公司，背后实控人是王相荣，而钟仁志是鑫磊股份（301317.SZ）实控人，他们与颜燚有一个共同特点，均来自浙江省台州市温岭市。

其中，王相荣和钟仁志渊源深厚：同为台州市知名企业家，两人商业交集早有迹可循，2004年便联手创立上海磊利汽车贸易有限公司，分别持股49%、51%。

王相荣此次成为*ST创兴实控人，受到其两位同乡老板的“鼎力协助”。

公告显示，福建平潭、温岭利新、钟仁志、颜燚对*ST创兴的持股比例为6.82%、3.06%、3.29%、2.59%。其中，王相荣的间接持股比例（9.87%）看似不高，但他与钟仁志、颜燚是一致行动人，合计控制*ST创兴15.76%的股份。更关键的是，三方约定在意见分歧时以王相荣的意见为准。这一安排让王相荣最终成为*ST创兴新实控人，而他撬动这份控制权的成本仅1.53亿元。

竞拍结果

王相荣履历

王相荣已承诺未来18个月内不转让上市公司股份，且以上三人未来12个月内没有增持计划。

资本高手的“改命”挑战

透过利欧股份一路“狂飙”式发展轨迹，多少可以感知王相荣的资本运作风格。

王相荣起家于“中国水泵之乡”温岭市，早年间以一手打造的利欧股份奠定“水泵大王”的名号。2007年，35岁的王相荣带领利欧股份登陆深交所，成为当时最年轻的董事长之一，彼时利欧股份是中国最大的微型小型水泵制造商和出口商。

王相荣对利欧股份密集的资本运作发生在2012年之后，彼时，利欧股份水泵业务迎来转折点，历经近十年高速增长后，增长天花板显现，利润首度下跌。王相荣决心转型数字营销，并随后启动大规模并购。

近十年间，利欧股份收购和参股包括上海漫酷、琥珀传播、上海氩氪、微创时代、碧橙网络、广州悦途等20余家公司（不完全统计），合计交易规模超70亿（包括意向和推进中的标的），开启“机械制造+数字营销”双主业之路。公司数字营销板块营收一路飙升，2024年撑起公司超7成收入，总营收规模也在数年间飙升至200亿以上。2024年末，利欧股份市值一度逼近400亿。

利欧股份并购事件梳理，表格来源：Wind

此外，王相荣最为人称道的投资是善于捕捉新兴产业投资机会。例如，2016年，利欧股份在理想汽车的A轮融资中领投，2018年又追加投资，合计投资4.5亿元。2020年理想汽车上市，当年利欧股份因这笔投资账面浮盈高达60亿元。此后，王相荣又尝试投资马斯克旗下SpaceX，话题度颇高，最终未能成行。

不过，王相荣能否用其标志性的运作手法化解*ST创兴的退市危机，是当下外界关注的焦点。

2025年5月，因2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且主业营收低于3亿元，创兴资源被实施退市风险警示。若2025年度情况未有改善，公司将面临退市局面。

2025年半年度业绩预告显示，因营收显著减少，*ST创兴预亏1250-1550万元，亏损额较同期进一步扩大。显然，今年下半年，王相荣的一大挑战是紧急“保壳”。

目前*ST创兴主营建筑装饰业务、移动信息服务业务和算力服务业务，其中，新兴布局的算力服务业务截至2024年末仍未产生收入。

王相荣旗下主要企业

值得注意的是，2020年以来，利欧股份持续加码半导体领域投资，目前公司控制着上海狮门半导体有限公司。该公司专注于半导体分立器件、集成电路等核心产品研发制造，其半导体业务被外界视作利欧股份体系中，最有可能与*ST创兴形成资产整合或业务协同的标的。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁）