美联储降息预期与贸易战升温夹击,黄金能否延续涨势?
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2025-07-12 11:31:32
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黄金

2025年7月10日,现货黄金在3320美元关口附近来回震荡,最终收涨0.32%,收报3324.43美元/盎司。这一波动背后,美联储政策信号与全球贸易风险形成双重推力,而黄金作为“避险与抗通胀”双重属性的资产,正成为市场焦点。

一、美联储政策分歧:降息预期升温,美元承压

根据最新公布的美联储6月政策会议纪要,官员对利率前景存在显著分歧。部分委员认为,近期通胀数据降温速度超预期,为9月降息提供了依据;但另一派观点则警告,特朗普政府加码关税可能推高输入性通胀,需保持政策谨慎。这种分歧直接反映在金融市场上:美元指数在97.5关口窄幅震荡,而黄金则凭借抗通胀属性吸引避险资金流入。

市场分析师Linh Tran指出,若7月公布的通胀数据延续降温趋势,美联储9月降息的概率将进一步上升。一旦降息落地,美元可能承压下行,而黄金作为非美元计价资产,其吸引力将显著增强。

二、贸易战升温:关税推高进口成本,通胀压力卷土重来

与美联储政策博弈同步,全球贸易紧张局势再度升温。美国对多国加征关税的举措引发贸易战升级担忧,而菲律宾人质遇害事件等地区安全风险,进一步加剧了市场对经济增长前景的悲观预期。

关税政策的影响具有双重性:一方面,加征关税可能通过提高进口成本推高通胀,削弱美联储降息效果;另一方面,贸易战引发的经济不确定性将推升避险需求,为黄金提供支撑。Linh Tran认为,这种“通胀压力与避险需求并存”的局面,可能强化黄金作为宏观经济对冲工具的地位。

三、黄金后市展望:震荡上行仍是主旋律

综合美联储政策与贸易战两大因素,黄金价格仍面临多重利好:

▶ 降息预期:若通胀数据持续降温,美联储9月降息将利空美元,利好黄金;

▶ 避险需求:贸易战与地缘风险升温,推动资金流向黄金等安全资产;

▶ 抗通胀属性:若关税推高通胀,黄金的保值功能将进一步凸显。

需警惕特朗普政府政策突变对市场的冲击。例如,若美国突然调整关税政策或美联储政策转向超预期,可能引发金价短期波动。

四、技术面分析:3320美元成关键多空分界线

从技术面看,3320美元/盎司既是黄金自2025年低点反弹以来的重要阻力位,也是200日均线与布林带上轨的交汇点。当日金价多次试探该点位后突破,表明多头力量占据主导。若后续能站稳3350美元关口,金价有望挑战3400美元/盎司年内高点。

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