渣打银行：2025年下半年全球市场展望报告-美元转向运筹决胜_财经

渣打银行：2025年下半年全球市场展望报告-美元转向运筹决胜

创始人

2025-07-08 09:43:32

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今天分享的是：渣打银行：2025年下半年全球市场展望报告-美元转向运筹决胜

报告共计：33页

渣打银行2025年下半年全球市场展望报告的核心观点围绕“美元转向运筹决胜”展开，对全球各类资产及宏观经济形势进行了分析。

报告超配全球股票，认为全球各地放宽政策、美国经济很大可能软着陆及美元走弱都有利于风险资产，且看好多元化的全球股票配置，将亚洲(除日本)股票上调至超配。从具体市场看，美国股票盈利强劲，欧洲(除英国)股票估值低廉且财政支出将支持盈利增长，日本股票有公司治理改革等利好因素，中国和韩国股票在亚洲(除日本)市场预计表现领先，印度股票结构性因素有吸引力。

在债券方面，报告预计美元走弱，看好5-7年期的美元债券，并将新兴市场本币债上调至超配。新兴市场本币债可能获益于美元疲软及新兴市场央行减息，美国国债收益率未来6-12个月或处于特定区间，5-7年期债券能在收益率与价格上涨间取得较好权衡。

外汇方面，预计美元未来6-12个月走弱，欧元、日圆和英镑将受益，瑞郎可能保持区间震荡，新加坡元预料将从政策区间上端回落。

黄金被视为重要的多元化投资工具，央行需求有望支持其价格上涨，在债券无法发挥作用时能起到多元化作用。

宏观经济方面，核心情境为美国经济软着陆几率提升，美联储可能在2025年下半年减息，货币及财政政策宽松将支持新兴市场及欧洲增长；同时存在下行和上行风险。

此外，报告还涉及基础及基础+资产配置模型、多资产收益策略、对客户关心问题的看法、量化观点等内容，呈现了对全球市场多维度的分析与展望。

以下为报告节选内容

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