近年来，中国银行业在经济转型和市场环境变化的背景下，面临着诸多挑战和机遇。2024年第三季度，42家上市银行的业绩报告已全面披露，反映出当前中国银行业的运行状态与发展趋势。

根据42家上市银行的三季报，2024年前三季度，银行业整体实现营业收入4.28万亿元，同比下降1.05%；归母净利润达1.66万亿元，同比增长1.43%。这一数据表明，尽管收入有所下滑，但银行的盈利能力依然保持增长，说明在营收结构调整及成本控制方面，银行业有着较强的适应能力。

为什么讲银行？

因为目前银行板块占上证指数的权重大概16%左右，对资本市场的影响力很大。

金融是实体经济的血脉,是推动经济社会发展的重要力量。我国金融业以银行业为主导，银行业资产占金融机构总资产的比重超过了90%。银行为实体经济“输血补气”，持续以金融力量助力企业跑出“加速度”，在服务实体经济中展现更大作为。所以银行财报越好，它能给实体经济发放贷款，支持力度就能越大。

从最新的数据看，三季报国有大行的业绩有回升。之前半年报，大行的利润有1%左右的小幅下滑，三季报利润几乎都转为正增长。营业收入相比中报也有提升。

要知道整个24年LPR利率下降了30个基点，而三季度利率就降了25个基点。银行业绩中最核心的因素就是利差（贷款利率减去存款利率的部分）。

一般来说，利率下降，利差收窄，会导致银行利润缩水。但三季度利率大幅下降了25个基点，与此同时，央行采取了贷款利率和存款利率同步下调的方式。从22年以来，1年期LPR利率和1年期存款利率，一直保持着2%的利差，也就是贷款降，存款跟着降。或者存款先降，贷款马上跟降。

目前，1年期存款利率是1%左右。这意味着，往后理论上银行再往后能承受100个基点的降息，而利差不变。只要利差没有大幅下行的空间，那么银行业的财报，就基本是稳固的。

此外，即使再进一步降息，某种程度上，银行报表在短期里，甚至会有所受益。

主要因为银行存款吸纳来的资金，除了发放贷款，还会做投资。虽然不能投股权，但可以买债券。

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关于银行，还有两件事市场关注比较多。其一是注资，其二是化债。

时隔多年，财政部再次发行特别国债注资国有大型银行。与当年“雪中送炭”、化解风险的目的相比，此轮注资重点在于促进发展，期望通过夯实国有大行的核心一级资本，是为其更好落实国家一揽子政策、强化对实体经济的支持力度的“未雨绸缪”。

就像你做任何生意，都要先有本金，本金越多，生意能做得越大。注入资本金之后，银行就能对外发更多贷款。

关于化债。市场给银行的估值不高，一部分是担心不良资产。同花顺iFinD数据显示，截至三季度末，42家A股上市银行的良贷款率降至1.25%。而上市银行发放的贷款，截止到六月底，有28%投向城投类项目，其中不良率是1.13%。比例不算高，再加上化债，预计连续五年，每年至少8000亿规模，有效化债之后，城投不良率的问题就进一步能得到缓解。这等于解决了银行的关键痛点。持续改善金融服务，化解资金进入实体经济的痛点、难点、堵点，才能有效推动实体经济融资成本下降，更好地促进金融资源向实体经济转化。正所谓提衣提领子，牵牛牵鼻子，解决问题，要先找到最吃劲的地方，才能一针见血，以点带面，事半功倍。上文提到银行业资产占金融机构总资产的比重超过了90%，那么银行业绩企稳，就是上证指数和实体经济，最重要的牛鼻子。

而说到投资，牛鼻子就是看懂商业模式。

一般来说，好的商业模式是那些具有强大经济护城河、长期可持续性、可扩展性、客户忠诚度高并且能够在各种经济周期中保持稳定的业务模式。这些特征使得企业在竞争激烈的市场中脱颖而出，并为投资人创造长期价值。

投资确实是一种对企业商业模式的投票。一个稳定、高效、创新的商业模式能够为企业带来长期的价值，为投资者提供稳定的回报。投资如同寻找一本万利的商业密码，从跨10年长期投资角度，要拔掉杂花浇灌鲜花，投资者应该寻找那些具有长期增长潜力的企业进行投资，或者跟着这样的企业进行投资。