封面新闻记者 朱宁

11月15日晚间，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》）。《指引》共15条，进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。《指引》明确了市值管理的定义和相关主体的责任义务，并就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求。

监管发布的市值管理指引落地，带动银行、钢铁、煤炭等破净行业领涨板块表现活跃，11月18日，截至收盘，郑州银行、三钢闽光、上海能源等多股涨停。业内观点认为，市值管理指引有望为银行板块带来估值重构，对于市净率处于低位的板块而言，短期内有一定估值修复空间。

郑州银行股价走势

估值有望修复

银行板块集体爆发

值得注意的是，《指引》在征求意见稿中明确，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划。11月15日发布的《指引》正式稿进一步明确，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

资产破净股的意思就是当前股价跌破了每股净资产，实际上公司形成破净的原因有很多，比如公司管理以及业绩情况、重组问题、资产估值过高等都会导致公司股价出现破净。

据统计，在深度破净标的指数中，银行股占比较高，目前银行板块的上市公司中破净比例超过九成。具体来说，截至上周五收盘，A股42家上市银行均处于破净状态，市净率PB中位数仅0.57倍，其中12股市净率PB低于0.5倍，这些深度破净股票今日明显领涨。

从今日盘面走势来说，盘中录得涨停的两只个股分别是郑州银行和青农商行，市净率为0.46倍和0.54倍，处于板块市净率靠后位置，最新总市值分别为179.63亿元、189.89亿元，在42家A股上市银行中排在第33、第32位；此外，民生银行、紫金银行双双涨超7%，华夏银行、贵阳银行、兰州银行等涨幅居前。

实际上，从近期银行股走势来说，银行板块年内累计涨幅超过30%，有约半数银行股涨幅超过30%，南京银行、沪农商行涨幅均超过50%。

此外，除银行股外，钢铁、煤炭、房地产等破净行业领涨，三钢闽光、上海能源、金融街、世荣兆业等多股涨停。

银行板块集体爆发

有利于提高上市公司市值管理水平

后市看好“红利资产”

“和之前征求意见稿等其他版本的要求相比，本次《指引》对上市公司市值管理的相关要求更为合理，松紧有度，更有利于提高上市公司市值管理水平，更好地维护投资者利益。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者解读，主要包括适度放宽长期破净公司估值提升计划的相关要求、增加上市公司股价异动处理灵活性等方面。

从后市机会来说，有业内机构表示，本次《指引》更有利于提高上市公司市值管理水平，对于那些长期提供稳定分红的红利类资产来说是一大利好，看好红利资产后市表现。记者注意到，截至目前，Wind破净指数自9月18日以来累计上涨幅度超过了30%，既包括银行、化工、石化等大型传统产业股票，小市值公司则主要集中在建材、家居等方面。

银河证券指出，居民部门信贷需求边际修复，增量政策初见成效。10万亿元化债组合拳出台，政府债有望继续支撑社融。基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和资产质量。继续看好银行板块红利价值。

中信建投也指出，一揽子稳经济、宽货币的增量政策发布后，市场悲观预期有所缓解，经济复苏预期改善，银行估值在政策发力下有所修复。但实际宏观经济指标仍处于逐步修复的进程中，银行板块处于“政策强预期，基本面弱现实”的背景。期待本轮货币、财政政策发力后带动经济进一步复苏，从而推动银行基本面迎来实质性改善。