文 | 胡炜（新京报传媒研究院）

在数字内容产业蓬勃发展的浪潮中，音频领域一直被视为一片充满潜力的蓝海。

近日，腾讯音乐娱乐集团（以下简称腾讯音乐或TME）发布公告，称拟以12.6亿美元及腾讯音乐相关股权组合收购喜马拉雅，一时引发行业内外广泛关注。

腾讯音乐港股公告截图

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“前途”≠“钱途”

针对这一收购，行业内外的讨论异常复杂，有的说，这是一场巨头的“联姻”，将重塑音频市场的格局，但也有质疑，认为这只是喜马拉雅在困境中的一次“求生”。

根据其招股书发现，喜马拉雅2023年才实现扭亏为盈，但其营收已经停滞不前，增长率不足1.7%。《中国新闻周刊》在《喜马拉雅，“贱卖”了》一文中指出，“于喜马拉雅而言，虽然此次的收购价相比巅峰时期约50亿美元的估值近乎腰斩，但或许已是其最好的结局”。

喜马拉雅营收情况（中国新闻周刊整理自招股书）

随着人们生活节奏的加快和移动设备的普及，音频内容因其独特的陪伴性，成为人们在通勤、运动、休闲等场景下的重要选择，中国在线音频市场的用户规模持续增长。

近年来，随着互联网音频技术的发展、用户付费习惯的逐渐养成以及音频内容多元化等因素的推动，“声音经济”迎来了爆发式增长，从早期较为单一的在线音乐付费到如今涵盖有声读物、广播剧、播客、知识付费音频、语音直播等多领域的综合营收，整体规模实现了量级的跨越。

音频市场因其庞大市场规模，成为众多投资人、创业者心中的蓝海。据中商产业研究院《2024—2039年中国在线音频市场发展现状及潜力分析研究报告》显示，2023年中国在线音频市场规模达到250亿元，近五年年均复合增长率达35.12%。

连年亏损的喜马拉雅，在2023年才首次实现盈利，调整后净利润2.24亿元，但其利润的实现更多依靠的是降本，包括裁员、降薪、减少销售及营销开支，其盈利模式的脆弱性在市场竞争加剧和用户增长趋缓的背景下被进一步放大。

另外，免费内容对付费市场也形成了巨大冲击。除了网络上存在大量免费音频内容外，长短视频平台如今也开始上线“音频模式”或者“听视频”的功能，以满足细分用户的多种场景需求，如字节跳动旗下番茄畅听，通过将番茄小说内容音频化，以免费策略抢占市场。在商业模式的制约，以及短视频的冲击下，在线音频行业的“钱途”依然迷雾重重。

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腾讯音乐的考量

面对音频市场“钱途”的不确定性，腾讯音乐为何还要持续发力呢？对于腾讯音乐而言，收购喜马拉雅是一次战略级的升级动作。

2020年腾讯音乐发布长音频战略并推出“酷我畅听”APP，时任CEO彭迦信宣称：“长音频将是未来TME持续发力的战略领域”，然而随后的诸多举措均未能撼动喜马拉雅在长音频领域的领先地位。

喜马拉雅拥有庞大的有声书库、丰富的播客矩阵以及成熟的知识付费内容，这些正是腾讯音乐内容版图上缺失的关键部分。通过整合喜马拉雅，腾讯音乐可以补足其在长音频领域的短板，打通“音乐+有声书+播客”会员体系，构建一个完整的音频生态闭环，实现“音乐+长音频”的全场景内容布局。

腾讯音乐的收购，还具有明显的防御性战略考量。面对字节跳动旗下“番茄畅听”强势崛起，以“免费+广告”切入下沉市场，冲击传统付费模式，腾讯音乐需要巩固其在音频领域的护城河。收购喜马拉雅后，腾讯音乐将整合其用户、内容和资源，形成更强大的市场地位，进一步提升其在音频内容领域的主导权。

另外，从技术赋能的角度来看，腾讯音乐的AI音频处理技术与算力资源，将为喜马拉雅的内容生产注入新的活力。双方合作可能率先在虚拟主播、个性化内容推荐、跨语种有声内容生成等场景落地，这将有助于提升喜马拉雅的内容生产效率和用户体验。

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未来趋势与挑战

中国在线音频市场行业能否从“有前途”迈向“有钱途”，取决于平台能否在盈利模式优化与技术革命间找到平衡点，还可在以下几个方面尝试探索：

技术深度融合： AI技术的应用推动行业发展，使音频内容实现批量化生产，提升内容创作效率，降低成本并提高内容质量，推动音频内容爆发。另外如3D全景声、语音交互等应用可以带来沉浸体验，提升用户满意度。

强化互动社交：相比视频内容，音频内容的互动性较弱，难以满足用户在社交互动方面的需求。平台需要探索更多互动形式，如音频直播互动、评论区互动等，增强用户黏性。如荔枝FM推出语音聊天机器人“小吱”，就是一种音频社交互动场景探索。