A股早盘低开，不久后回升，全天窄幅震荡，市场分歧明显，交易量能微增。从板块表现来看，新消费、有色金属、医药生物等板块领涨，而食品饮料、家用电器等板块则领跌。

受访人士表示，若市场要有效突破当前箱体上沿的强阻力位，不仅需要权重股保持强势，还需要增量资金进场以激活科技等成长板块，形成多点开花的良性轮动格局。

有色金属、新消费领涨

今日早盘低开，但不久后回升，全天维持震荡整理，板块及个股分化明显。截至收盘，沪指收涨0.01%报3402.66点，创业板指收涨0.26%报2067.15点。科创50、沪深300、上证50、北证50微跌。交易量能上，今日成交额较昨日微涨，达1.3万亿元。

个股涨跌互现，收跌居多，共计2868只个股收跌，跌停股5只；2327只个股收涨，涨停股74只。

板块分化明显。有色金属板块表现突出，整体收涨1.4%。其中，英思特实现20cm涨停，恒邦股份、华阳新材、宁波韵升也纷纷涨停。此外，传媒、美容护理、医药生物等板块涨幅均超过1%。在传媒板块中，川网传媒实现20cm涨停，巨人网络、元隆雅图、新经典、粤传媒涨停。美容护理板块中，华业香料、诺邦股份、拉芳家化涨停。医药生物板块中，康惠制药、永安药业、易明医药、海思科、奥赛康等个股涨停。

格上基金研究员焦冰向《国际金融报》记者分析，今日有色金属领涨，主要是出于地缘避险逻辑。美国国务院和军方于当地时间6月11日表示，由于中东地区可能发生动荡，美国政府正在将非必要人员从该地区撤离。传媒板块表现不错，主要得益于政策红利与文化强国战略。医药生物板块上涨则有着一定的防御属性，其中创新药研发逆势吸金，政策预期与估值修复共振。

家用电器板块跌近2%，煤炭板块跌逾1%，食品饮料、农林牧渔板块均领跌。国防军工、电子、电力设备微跌。

焦冰分析，今日消费股领跌主要由于内需不足。家用电器、农林牧渔、食品饮料等板块的回调与经济弱复苏下的需求疲软以及外资减持直接相关。具体来看，原材料成本的上涨压制了盈利预期，叠加消费复苏力度不足，进一步压制了家用电器板块的表现。而猪价大幅回落则拖累养殖企业盈利，进而拖累农林牧渔行业，这一点从猪价对食品CPI的支撑力度减弱也可侧面验证。

消费股内部出现分化，新消费板块表现强劲并领涨。其中，盲盒经济今日大涨4.7%，德艺文创20cm涨停。此外，CRO、减肥药、创新药概念涨幅均超过2%。

壁虎资本基金经理张小东向《国际金融报》记者分析，近期家用电器板块调整，主要是新版家用电器节能补贴实施细则提高了能效门槛，导致库存消化压力增大。同时，6·18预售数据不及预期，市场对消费复苏力度的担忧加剧。农林渔牧板块的表现则主要受到生猪价格走弱的影响，当前生猪存栏量处于高位，行业景气度承压。此外，随着飞天茅台批发价的下跌，消费整体不振，这种趋势对整个食品饮料行业产生了较大的负面影响。

排排网财富方面认为，当前市场已运行至关键阻力区域。从技术形态来看，若市场要有效突破当前箱体上沿的强阻力位，不仅需要权重股保持强势，更需要增量资金进场激活科技等成长板块，形成多点开花的良性轮动格局。因此，在当前这个关键的技术和心理关口，量能变化和板块轮动情况值得投资者密切跟踪。

青岛安值投资高级研究员程天燚告诉记者，当下市场更多呈现存量资金博弈的局面，并非增量资金入市推动的行情，整体流动性较为有限。市场以行业轮动的方式运行，整体成交额并未显著放大。面对当前分化较大且行业轮动加快的市场环境，追涨操作的难度较大，投资者更应以低位布局为主。

下一个投资主线是谁

近期，新消费、科技、创新药轮番表现，谁会是下一个市场投资主线？

程天燚认为，接下来A股的表现可能仍面临一定压力。他指出，预计短期内市场难以出现较强的边际变化，整体上涨动力不足。经过一段时间的上涨后，市场逐渐进入前期筹码密集区，继续大幅上攻的难度较大。因此，投资者应更加谨慎地对待，更多关注那些调整较多且有正向逻辑的方向，如前期调整较多的科技板块等。

“未来一段时间，市场大概率将继续呈现震荡整理、结构性机会主导的态势。”华辉创富投资总经理袁华明表示，A股市场正在经历结构性修复，市场信心有回暖迹象，但整体仍受多重内外部不确定性的影响。板块轮动频繁表明市场缺乏明确的方向。建议投资者重点发掘前期跌幅较深且政策支持明确的科技成长方向，如AI（人工智能）、新能源车、创新药等领域。同时，以电力、运营商为代表的高股息资产也可适度关注。此外，如果外部环境出现利好，制造业和出口有望回暖，从而带来相应的投资机会。

在当前震荡的行情中，张小东建议投资者可以关注政策支持的科技产业、内循环的消费电子、创新药等领域。同时，需要注意风险防范，可以通过适当配置红利标的来对冲风险。对于下一个主线，虽然难以准确预测，但从中长期配置的角度来看，他认为投资者可以构建一个资产组合：以科技（如AI、半导体）为进攻主线，医药（创新药）、新消费（谷子经济）作为防御配置，同时关注高股息资产（如电力、保险等）以对冲市场波动。

排排网财富认为，科技、新消费和医药板块均具备成为下一个主线的潜力。科技板块受益于政策支持和技术进步，新消费板块受益于消费升级和政策刺激，医药板块受益于创新药和消费复苏。

那么，科技、新消费、医药板块如何选择？焦冰认为，重点关注政策红利与确定性较高的细分领域。科技板块中，硬件优于软件，算力基建为核心。硬件（AI算力、半导体设备）受益于国家数据要素试验区建设及国产替代政策，需求刚性。新消费中，刚需品类优于可选消费。医药生物中，创新药与器械优先。创新药获政策支持（医保谈判优化）及资金逆势流入，中长期成长确定性高。

而在焦冰看来，市场主线可能的方向有三个：一是产业趋势主线。半导体设备国产化、人形机器人核心部件、数据要素商业化，这些领域符合“政策扶持、技术突破、业绩兑现”的三重标准。二是政策红利主线。国企改革、新型城镇化，两会前后政策催化密集，需关注地方国资委重组案例与专项债投放方向。三是防御配置主线。黄金ETF（交易型开放式指数基金）对冲地缘风险，适合风险偏好较低的投资者。

记者 朱灯花

文字编辑陈偲

版面编辑 佘诗婕

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