上周五美联储降息25个基点之后，明尼阿波利斯联储主席出来讲话，暗示市场12月份美联储继续降息的可能性在减弱。有些人担心在美联储降息路径不明朗和特朗普对中国即将发起贸易战2.0的大背景之下会影响到A股走势结束这一波来势汹汹的牛市，这种担心是完全多余的，今天人民日报再度发文力挺A股，代表了官方对于A股的态度。

历史上人民日报点评A股屈指可数，这次给中国的资本市场定调不仅仅具有象征性的意义，更是A股继续走牛的底气所在。

不当疯牛，要当慢牛

11月11日人民日报发表署名任平的评论文章，《既要正视困难，又要坚定信心》评价资本市场说到：

一揽子增量政策措施强信息，促增长效果持续显现，金融市场迅速反应，股，债市场反应都比较积极正面，中国经济正在爬坡过坎，吃劲的时候需要稳住劲，当不得“疯牛”要当“慢牛”。进一步提高政策措施的针对性，有效性，中国经济一定能稳扎稳打，行稳致远。

这一段评论代表了官方对于A股的态度，不希望A股在过度刺激之下暴涨暴跌，最后又形成6124和5178的高位风险，而且慢牛不仅仅是经济向好的表现，更重要的是，健康的资本市场能够给实体经济带来正向的刺激作用。

这一次人民日报的文章和1999年5月19日发表的《坚定信心，规范发展》的文章相似，都是在为A股背书,在人民币日报发表评论文章之后，上证指数从1059.87点上涨至1756.18点，2个月涨幅65.70%。

目前我国经济所面临的困难绝大部分在外，根据海外报道称，目前特朗普已经开始筛选下一届政府的内阁成员，并且要求莱特希泽重返政府担任美国贸易代表，这表明2025年之后特朗普很有可能会采取更为激进的关税政策。

这意味着全球贸易战2.0时代来临，面对关税的施压就是未来中国经济面临的挑战，面对这种困难我们不能去逃避，不能视而不见，也不能狂妄自大认为关税对中国出口贸易没有影响。

我们要去正视他要去直面它，正如鲁迅先生所说，真正的勇士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血。

也就是说即使美国对中国商品征收高额关税，我们也不惧怕，正如蓝部长上周五所说，中国未来还有更多的财政政策可以兜底。相比较发达国家而言，中国财政的负债率还很低，还可以增加。

这是中国对于未来刺激政策底气所在，也正是因为这样，A股在面临海外市场带来的压力时不用过分的畏惧和担心。

在这一点上，资本市场的融资额说明了大部分资金对于A股未来的信心。

融资余额大增至1.8万亿

根据11月11日最新的数据显示，A股的融资余额已经超过了2021年9月份的高点，接近1.8万亿人民币。

沪深两市的融资余额基本上代表着国内资金对于做多A股的信心。

2021年9月至2024年9月因为美联储的加息预期，一直在抽走全球市场的流动性A股从最高3731点跌至最低2635点，融资余额也从1.75万亿减少到了1.35万亿。

现如今A股还没有回到3700点上方，但是融资余额已经超过了2021年的高点，这意味着今年上证指数大概率会创出新高。

除此之外，10月-11月A股两市成交额普遍在2万亿以上，10月8日两市成交额更是高达3万亿以上，解放了2021年大部分的套牢盘。这意味着上证指数下次继续冲击前期高点的阻力已经减轻。

种种迹象都在表明，做多A股的信号越来越强。

虽然外资都在说周五财政部宣布的措施不及市场的预期，但是从A股的反应来看，外资这种唱空手法不灵了，内资更多的看到是中国政府对于经济的托底。

未来还会有更多的措施出台。

以前内资更多关注的是海外的货币政策和美国的经济数据，但是在A股牛市的情况之下，大家更多的是愿意寻找更多的利好信息来增强自己持股和买入股票的信心。

只要股票市场越来越好，未来更多会有更多的消费释放出来刺激经济，金融市场会和实体经济形成良好的正向反馈。

美联储降息是趋势

尽管这个周末美联储又释放出了12月不降息的鹰派信号，但是市场依旧认为这又是一个狼来了的股市。

美联储这么做的目的十分简单，他们不想让美元在降息的过程中过分的贬值，想让美元相对于其他货币保持更为强势的地位。

因此美联储的降息幅度和降息速度相比较于英国央行，欧洲央行来讲来的更为缓慢，更为扭捏。

但是另外一方面，美国的经济和失业率又迫使美国不得不尽快做出降息的决策，因此每一次降息之后美联储都会向市场释放出这是最后一次降息的信号。

但是每次到利率决议的时间节点，美国又会释放出不得不降息的通胀数据和就业数据。

尽管美联储嘴硬，但是美国降息释放出的流动性是实打实的，这些资金肯定会流向全球资产的洼地A股。

相对应的，美联储每一次降息都会给中国央行松绑，只要人民币汇率不存在较大的贬值空间，中国央行就能放开手脚也进行降息降准，释放人民币的流动性，这些流动性也会流入A股刺激经济的发展。

这种向市场缓慢流动性的方式正应了人民日报的评价“不当疯牛，要当慢牛”。

总之，在美联储降息的大背景之下，即使未来特朗普政府针对中国商品加征关税，中国也完全有能力应付。

在海外和国内货币流动性都充裕的情况之下，看多A股已经成为了共识，随着利好政策的不断落实，A股会走出属于自己的慢牛。