港股市场再迎重磅IPO。

6月11日，海天味业公告，公司将发行2.63亿股H股，发行价格区间初步确定为35.00港元至36.30港元，预计于6月19日在港交所主板挂牌上市。

公告显示，上述2.63亿H股中，公开发售股份为1579万股，约占全球发售总数的6.00%；国际发售股份为2.47亿股，约占全球发售总数的94.00%。

据了解，海天味业本次港股IPO将成为年内消费行业规模最大的港股IPO项目，也是同期整个市场仅次于宁德时代的第二大港股IPO项目。

8家基石投资者认购近47亿港元

据公告，此次IPO，海天味业共引入高瓴资本、新加坡政府投资公司GIC、瑞银资管、加拿大皇家银行、中信产业基金、红杉、博裕等8家基石投资者，合计认购金额近47亿港元。按发售价上限计算，8家基石投资者将合计认购约1.29亿股H股，占发售股份总数的近50%。

在业内人士看来，这份堪称豪华的基石团，突显全球顶级投资机构对中国消费龙头企业的价值认可。此次IPO也将成为2023年以来，继宁德时代、美的集团港股IPO后，基石投资者认购规模第三大的港股IPO项目。

为何海天味业港股IPO能吸引多家全球知名投资机构参与？

业内人士分析称，海天味业在A股市场的长期优异表现，验证了其作为稀缺优质投资标的的价值，这是吸引国际投资者的关键因素。过去10年，海天味业已在产品力、品牌力、渠道力和创新力等多维度建立了竞争壁垒。

例如，在产品矩阵方面，海天味业拥有涵盖酱油、蚝油、调味酱等1400余个SKU，其中7个单品年销售额突破10亿元人民币（若无标明，单位下同），创下行业“10亿级单品”数量之最。与此同时，酱油连续27年保持市场第一地位；蚝油产品实现8.56%的销量增长，调味酱系列年营收达26.69亿元，形成“一酱一特色”的差异化产品布局。

在研发方面，过去十年，海天味业每年将营收的3%用于研发，合计研发投入超59亿元。其中，2024年公司研发投入达8.4亿元，创历史新高。基于持续性的研发支持，公司在发酵核心技术、菌种选育、酿造关键装备、极致检测技术等核心领域不断突破，累计获授专利超1000项。2025年年初，凭借着超5项全球领先的智能酿造技术成果，海天味业获评全球首家酱油酿造“灯塔工厂”，智能酿造达国际顶级水平。

值得关注的是，海天味业在招股书中明确将全球研发体系建设作为本次募资重点，包括引进国际研发人才、开展海外研发合作等规划。这意味着，公司研发能力进一步对标向全球化的研发体系、质量标准、品牌价值升级。

A股上市以来业绩稳步向上

数据显示，2014年A股上市至今，海天味业营收从98亿元增长至269亿元，十年实现174%的增幅，整体呈现稳步向上的态势。即使在2024年行业竞争加剧的背景下，海天味业仍实现营收269亿元，同比增长9.53%；净利润63.44亿元，同比增长12.75%。

这一增长态势延续至2025年。海天味业2025年一季报数据显示，期内公司实现营收83.15亿元，同比增长8.08%；归母净利润22.02亿元，同比增长14.77%。

研究机构弗若斯特沙利文数据显示，2024年海天味业以4.8%的市场份额领跑中国调味品行业，其酱油和蚝油销量双双问鼎全球市场销量第一。

机构分析人士认为，当前中国调味品行业正经历结构性变革。一方面，国内市场竞争格局加速优化，行业集中度持续提升；另一方面，随着中餐文化全球传播，国际市场需求快速扩容。对比美、日等成熟市场，中国调味品行业集中度仍具显著提升空间。

“海天正迎来重要的发展机遇期。”业内专家表示，调味品行业特有的刚需属性、高用户黏性，叠加消费升级和中餐出海的双重红利，海天味业将持续强化龙头企业的竞争优势。凭借产业基础、研发实力和全球布局，海天味业有望在行业整合过程中进一步扩大市场份额，为投资者创造长期价值。

作者：何治民