货币资金充足仍要募资“还债”？道生天合IPO即将上会
创始人
2025-06-11 18:36:53
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近日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称“道生天合”）即将迎来IPO关键节点。根据上交所安排，道生天合将于6月13日进行上会审议。
道生天合主营环氧树脂等化工产品产销业务,产品主要应用于风电与新能源汽车领域，属于新能源产业链中的企业。
据道生天合招股书，风电相关业务贡献了约80%的营收。道生天合在招股书中自称为“全球风电叶片材料龙头”，对未来市场增长充满信心。然而其近年业绩却增长乏力，2022-2024年，道生天合营收分别为34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元，净利润虽从1.08亿元增至1.55亿元，但2024年仅微增不到5%，未达绩效目标，且毛利率出现下滑。
此次IPO，道生天合计划募资6.94亿元用于年产5.6万吨新能源胶粘剂及复合材料树脂项目以及偿还银行贷款。道生天合此前的招股书拟募集资金额为8亿元，此前计划中包含的“补充流动资金”已被删除。
需要注意的是，截至2024年末，道生天合银行贷款余额为4.71亿元，而货币资金达8.56亿元。道生天合账上资金足以覆盖贷款的情况下，仍然要用IPO募资“偿还银行贷款”，其中原因不免让人心生疑问。与此同时，道生天合在IPO前夕（2020-2022年）曾豪掷2.5亿元分红，直至进入审核期才承诺暂停现金分红。
针对账上资金充足仍募资“还债”的情况，犀牛财经已向道生天合发函求证，截至目前，尚未获得对方回应。
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