21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道

2015年，将当时的新生代90后作为重点观察对象的IDG资本，选择把几百万人民币投给刚大学毕业的极客创业者刘靖康，从天使轮开始支持其创业梦想，并在后续融资中持续加注。

10年后的今天，刘靖康带着影石创新敲钟上市，成为科创板首位白手起家的90后创始人。上市首日，影石创新开盘价182元，上涨285%，公司市值超过700亿元。作为第一大机构股东的IDG资本，依然持续陪伴，见证企业迈向新阶段。

“我们最初没有太多的回报预期，只是想把中国最好、最优秀的一波90后年轻创业者都投了。只要创业者足够优秀、聪明，想要创业，我们就愿意支持他们。”IDG资本投资合伙人童晨回忆说。如今来看，相信年轻人的创造力，并一以贯之的支持，终将得到嘉奖。

这也是对长期主义、耐心资本的一次生动演绎。公开信息显示，影石创新共完成8轮投资，投资方包括IDG资本、启明创投、苏宁、中信证券、利得资本等。作为最早期的投资方，IDG资本的入局已达十年之久。在一众机构高度关注DPI的行业生态中，这种长期与耐心实属难得。

6月11日上午，当上市钟声在大厅回响，媒体闪光灯如繁星般闪烁，影石创新终于迎来历史性时刻。而这也将成为公司发展新的开始，对IDG资本来说，陪伴与支持仍在继续。

投资技术极客刘靖康

时光拨回到2012年，当时在南京大学软件学院就读的刘靖康，已是校园里的风云人物。他曾因多个技术创新的操作，被大家称为“技术帝”。其最知名的一项事迹是，曾通过电视台主持人拨打时按键声音的细微差异，破译了360公司创始人周鸿祎的手机号码。

IDG资本也正是从那时注意到这位技术极客，并辗转与他取得了联系。当时，刘靖康已经组建团队在校园启动创业之路，从面向学生群体的“名校直播” APP到专门帮企业做活动直播的“V直播”，刘靖康逐渐积累起对产品、技术、商业的基础认知。

2013年，IDG团队第一次见刘靖康时，他的创业处于非常早期的阶段：团队办公环境十分简陋，就是在南京大学附近租了一个孵化器样式的小办公室。团队成员只有6人，基本都是以兼职形式参与创业，刘靖康本人也还未完全大学毕业。他们的直播软件产品还未正式上线，也没有清晰的商业化路径。

但即便如此，IDG资本还是在第一次见面后爽快做出了投资的决定，并且在内部投决会中，基本没有人反对这件事。

“核心还是投人，看好刘靖康这个人。即便到现在来看，我仍然认为他是90后创业者群体中出色的产品经理之一。”童晨说。刘靖康是个标准的理工男，他不太擅长对外表达，见投资人时甚至会紧张。但其优点非常耀眼：极其聪明，有远超同龄人的技术天分和对产品创新的高度敏感性。

2014年，刘靖康大学毕业，拿到来自IDG资本的几百万人民币天使投资后，他正式组建公司创业。在做“V直播”业务期间，刘靖康敏锐判断360°内容将是影像的发展方向，但当时市面上缺少过硬的产品。

刘靖康决定下场做这件事，于是，他带领团队迅速转型，从只做图像处理和手机直播的软件，转向做软件和硬件结合的VR全景相机，也就在2015年有了影石创新（Insta360）。同时，基于供应链等多方面考虑，他将公司从南京搬至深圳。

只有大量投入人力和资金，搭建完整的硬件体系，才能形成真正的商业壁垒。于是，IDG资本在影石创新的A、B轮融资中持续加注。同时，团队也帮助公司引入其他投资人。

2015年12月，影石创新正式推出了全景相机Nano，该产品在2016年“两会”期间因主流媒体的使用而一举成名。后来，影石创新开始将产品逐步小型化，公司也逐步向消费级市场转型。

2018年，影石迎来发展的又一关键时间节点。当时，公司推出具有里程碑意义的消费级产品，该产品实现了规模化出货。由此，2018年公司营收达到2.58亿元，净利润为1828.70万元。也是在当年，影石登顶全球全景相机出货量榜首，超越在影像产品领域积累已久的韩国三星和日本理光。同时，影石逐渐将产品线拓展至运动相机业务。

深度赋能：三大维度助力企业修炼内功

IDG资本合伙人牛奎光最早跟刘靖康接触是在2019年，刘靖康给他留下的印象是，这是一个比较安静、爱思考的人，同时在技术和产品上很有想法。

在牛奎光看来，刘靖康是具备全球化视野和产品美学洞察力的新一代企业家群体的典型代表。其带领影石创新在产品设计、用户体验和时尚感知层面建立起差异化优势，这种软性创新能力与硬件基础形成了互补。

在双方的交流过程中，影石已经进入成长期阶段。牛奎光表示，IDG资本主要聚焦三个维度对影石提供投后服务：一是人才引进；二是战略方面提供建议；三是资本市场路径探索方面提供支持。

牛奎光指出，从企业自身来看，真正可控的是内功修炼：持续的产品创新、组织能力迭代、人才梯队建设，这些才是构筑核心竞争力的关键。

事实也印证了牛奎光的说法，在过去的几年里影石通过内功修炼带来强劲的业绩增长。2020年时，影石创新的营收为8.5亿元。2022年到2024年，这家公司的营收分别为20.41亿元、36.36亿元、55.74亿元，净利分别为4.07亿元、8.3亿元、9.95亿元。

谈及对影石创新未来发展潜力的看法，牛奎光对21世纪经济报道表示，中国在相机赛道完全具备持续创新的可能。影像领域本身就是优质品类，契合中国现有的产业优势。依托手机产业链积累的成像技术基础和人才储备，无论是硬件模组开发还是软件算法优化，这些都将是未来重点深挖的创新方向。

目前，影石创新现有的产品矩阵已涵盖360°全景相机、运动相机、拇指相机等创新品类，这些差异化产品都展现出独特的技术突破。未来将继续在这些领域深化创新，保持技术迭代节奏。此外，影像的本质是记录和分享，从这个底层需求来看，它的发展空间还是很大的。

“在现有体量基础上，随着产品线扩展，未来影石在技术创新过程中，对于具有技术竞争优势的资产、品牌协同伙伴的战略性考量会显著增加。这类战略决策，是影石现阶段需要补强的环节，也是IDG能够深度赋能的领域。”他说。

投“人”的艺术：代际更替中持续押注年轻创业者

“投资就是投人”——这句话被诸多早期投资机构奉为投资信条。在2014年时拨出专项基金投90后，是IDG资本将之付诸实践的一种体现。

当时，IDG资本选择将25岁以下的年轻人群作为重点关注对象，投资“90后的生活方式和年轻创业者”。这种大胆的做法，让这家最早在中国市场开展VC业务的投资机构在当时博得年轻群体的诸多好感，今天复盘来看亦带来亮眼的投资回报。

“我们很早就意识到要相信年轻人的创造力，而且我们也真的是这么实践的。今天来看，这种相信终于有了非常好的结果。”牛奎光感慨说。

多年来，IDG资本投资了一批敢闯敢拼、充满激情、富有极强商业模式创新能力的年轻创业者。像B站创始人徐逸、喜茶创始人聂云宸、莉莉丝游戏创始人王信文、Faceu（原脸萌团队）创始人郭列等，都是IDG资本早年发掘的新生代创业力量，且IDG资本也都参与了公司早期轮次的投资。

今天，IDG资本仍在持续押注新一代年轻创业者，主要包括两类年轻创业者群体：一类是高校里的新生力量，他们中既有在读博士生，也有刚工作一两年的新生力量；另一类是顶尖企业/机构背景的实战派，比如大家熟知的一些明星创业者。

“年轻创业者的优势在于纯粹的技术专注度。”牛奎光说。当新技术浪潮来临时，他们能够投入比资深从业者更多的时间进行深度学习，这种不受既有经验束缚的状态，反而形成了独特的创新势能。特别是在当前AI技术迭代加速的背景下，这种原生性的理解能力往往能转化为更精准的技术判断。

从更宏观维度来看，IDG资本选择一以贯之地关注年轻创业者，其底层逻辑在于，尽管企业家精神内核具有延续性，但代际更替存在必然性。年轻意味着有冲劲、低试错成本、不受传统思维束缚，可以说，相信年轻人就是相信永不停歇的创新本能。

如今，站在科技革命的新起点，一批90后、95后已经成为创业主力军，还有些00后创业者也逐渐登台亮相。可以期待，他们未来也将绘出属于自己的绚丽篇章。