每经记者｜胥帅 每经编辑｜马子卿

今 年 4 月 ，乐 山 电 力（SH600644，股价15.38元，市值88.95亿元）股价迎来一波上升趋势，从7元/股出头一度上涨至最高18元/股，区间涨幅超过130%。即便以昨日（6月9日）公司15.38元的收盘价计算，公司股价比7元出头时，已翻番。

在此背景下，6月5日，乐山电力在乐山市城区一家酒店的会议室召开了2024年度股东大会。此次出席大会的股东，除第一大股东乐山国有资产投资运营（集团）有限公司、第三大股东国网四川省电力公司以及两家机构派出参会代表之外，几乎没有其他自然人股东。乐山电力董事长刘江宣读完股东大会材料并走完相关程序后，大会也在当日上午结束。

6月5日，在乐山电力上述股东大会现场，《每日经济新闻》记者不仅见到了公司多位高管，还与一些参会的机构股东及其代表进行了交流。有机构股东的参会代表向记者表示，由于乐山电力这一波股价上涨，机构浮盈超过6000万元。

那么，乐山电力为何会被市场看好？记者从乐山电力机构股东和高管处了解到，股价上涨与乐山电力转型储能的关联度较高。

谈到股价的上涨，乐山电力董秘向《每日经济新闻》记者表示：“这次股价涨这么厉害，我们也一直在分析和学习。其实我们生产经营没有发生任何变化，我想可能还是资本市场的看好，认识到乐山电力发展潜力……我们以前在资本市场的关注度不够，基本没有人关注。”

乐山电力董秘进一步表示，乐山电力去年的定向增发，帮助公司提高了“乐山以外”的关注度。通过增发项目的路演、实施，乐山电力完成了一次“走出乐山”的布局。

据《每日经济新闻》记者了解，乐山电力董秘口中的“走出乐山”的布局，是指通过去年的定向增发，乐山电力在成都市龙泉驿区 投 资 建 设 了 100MW/200MWh电化学储能电站新型储能示范项目（以下简称龙泉驿储能项目）。该项目已入选了四川新型储能试点示范项目，预计将在今年夏季投产。

有乐山电力高管表示，尽管公司转型储能，但并不意味着公司策略激进，接下来公司仍会保持谨慎态度，根据现有项目成效，再决定是否走出四川。

每经记者 胥帅 摄

储能项目预计夏季投产

《每日经济新闻》记者注意到，乐山电力曾经拥有一定知名度，早在1988年3月就成为股份有限公司，并在1993年上交所上市。

公开资料显示，乐山电力是我国首家电力行业股份制企业，也是上市最早的一批电力企业，公司的主营业务一直是民生基础的“水电气”，经营半径也一直在乐山。此后，由于公司业务局限在乐山，这种资本市场的知名度，也随着时间的流逝而逐渐消散。

乐山电力2024年年报显示，公司所在乐山地区的业务营收占比达91.52%，电力和天然气毛利率维持在10%以上，自来水业务毛利率为35.69%。

6月5日下午，《每日经济新闻》记者来到了乐山电力旗下的一家自来水厂和一个天然气场站。由于自来水厂要远离人流密集区域，该乐山电力旗下自来水厂位于郊外。

根据该乐山电力旗下自来水厂相关负责人介绍，其取水口主要位于大渡河和青衣江，水厂主要向乐山市区供给，供水能力24万立方米/日。去年底，乐山电力自来水厂供水用户达26.07万户。

在结束了上述自来水厂的采访后，记者来到乐山电力旗下一个天然气场站。据其相关负责人介绍，乐山电力燃气输供网络管线达1700多公里，集中在乐山市中心和五通桥区域，截至去年末，公司燃气用户达41.39万户。

在此背景下，对于乐山电力来讲，要走出“乐山”，龙泉驿储能项目的进度就很重要。一方面，储能业务不属于公司“电气水”的传统领域，另一方面，储能业务也是机构投资者看好的重要原因之一。

对此，乐山电力董秘向《每日经济新闻》记者表示，公司龙泉驿储能项目正按照计划发展，预计今年夏季能够投产。

“整个项目都是按照预期在走。”乐山电力一位高管进一步向《每日经济新闻》记者表示，储能是让乐山电力走出区域市场的重要一步。在进入储能领域时，乐山电力也思考过是否收购一些电池厂商，延长产业链。公司在研判后发现，乐山电力的优势是具有电网背景，从政策环境、电网调控、市场运营的角度找到应用场景，而不是看“硬件优势”；另外，储能行业价格下降后，也让公司储能硬件设备采购成本大幅下降。乐山电力坚持购买好的设备，比如储能电池就采购的是宁德时代的磷酸铁锂电池。

对于未来是否要走出四川，该乐山电力高管表示，公司的策略是不能激进，不排除转型取得效果后走出四川。

推进虚拟电厂“由虚向实”

《每日经济新闻》记者发现，一些过往的历史教训，是乐山电力谨慎转型原因之一。而这要追溯到2008年，彼时，乐山电力曾尝试进军光伏最上游的硅料环节。

2008年1月18日，乐山乐电天威硅业科技有限责任公司（以下简称乐电天威）成立，由乐山电力（持股比列51%）和保变电气（持股比例49%）共同投资组建。

2009年9月23日，乐电天威试生产出第一炉完整合格的多晶硅，提前完成试生产目标，创造了国内年产3000吨多晶硅项目建设史上的最快速度。到2010年4月正式转产时，乐电天威突遇“黑天鹅”，由于欧美“双反”，多晶硅价格重挫，直接跌穿了乐电天威的成本线。最终由于持续“出血”，乐电天威资不抵债，进入破产程序，并在2017年注销。

谈到此处，经历过当时情景的乐山电力工作人员也感叹道，如果能坚持到现在，公司也能被打上“光伏”的标签。

在此次股东大会现场，乐山电力管理层也提到要推动储能从“投入期”迈入“见效期”。全力推进虚拟电厂“由虚向实”，积极参与“人工智能+能源”研究，实现应用场景和商业价值的实质性突破。

那么，乐山电力的虚拟电厂和“人工智能+能源”是怎么一回事，和AI算力有关吗？

对此，乐山电力有关人士表示，公司的虚拟电厂和“人工智能+能源”不是针对AI算力，而是虚拟电厂平台落地，自有用户侧储能、充电桩等资源已接入系统。聚合储能、光伏、售电资源，通过云端调控柔性用电，挖掘电网峰谷用电特性中的冗余电量，一方面缓解高峰用电时段的电力紧张状况，另一方面能提高电能的利用效率。