大行评级丨高盛：中芯国际第四季指引符预期 维持中性评级
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2024-11-09 16:25:29
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来源：港股那点事
格隆汇11月8日｜中芯国际(0981.HK)截至9月底止第三季盈利1.49亿美元，同比增长58.3%。公司给出的今年第四季指引，为季度收入按季持平至增长2%；毛利率介于18%至20%之间。高盛发表报告指，中芯第三季毛利率高於预期，主要是较高的使用率带动，第四季收入指引则符合该行及市场预期，维持“中性”评级，目标价25.7港元。
高盛表示，中芯第三季净利润低于该行及市场预测，主要由於更高的利息支出和外滙损失。该行认为，尽管资本支出短期放缓，但该行预计包括中芯国际在内的中国晶圆代工厂将继续进行有意义的投资以增加产能，以抓住中国客户日益增长的国产化生产需求。
该行认为，虽然看好中芯在本地无晶圆厂客户增长带来的长期增长需求，但基于行业下行周期，该行认为短期内利润增长缓慢，并且智能手机和消费电子产品的需求放缓(占中芯收入超过50%)。中芯现价接近其历史平均市盈率，认为估值合理，维持中芯A/H股的“中性”评级。
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